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易观评论:2012年TMT投资十大关注热点

易观评论:2012年TMT投资十大关注热点

310053 2015-03-11
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分类:易观分析
在过去的5年时间里,中国TMT(Telecom、Media、Technology)行业呈现了快速的增长,这离不开境内外VC/PE公司在背后的大力支持。据统计,TMT行业战略投资及并购交易案例数量已从2006年的50余起飞速增长至了2011年的超过400起。

   导言:

  在过去的5年时间里,中国TMT(Telecom、Media、Technology)行业呈现了快速的增长,这离不开境内外VC/PE公司在背后的大力支持。据统计,TMT行业战略投资及并购交易案例数量已从2006年的50余起飞速增长至了2011年的超过400起。随着2012年新年钟声的敲响,TMT行业将会有哪些投资热点和大事件值得投资者关注呢?

  易观分析:

  Analysys易观智库列举了2012年十个可能吸引投资机构关注的热点

  1。并购或将成为主要退出潮流

  2011年,VC/PE市场,中国创业投资市场募集基金约300多只,募集金额约280亿美元。在募集所带来的联动效应下,投资数量和金额也再次刷新了历史,其中投资在互联网和电信及增值业务领域的案例就高达380余起,投资金额约40亿美元。然而受全球经济低迷和美股中概股危机的影响,中国TMT企业在境内外资本市场IPO数量锐减。2012年,主要受制于A股上市门槛限制和美股普遍对中概股不看好等因素的影响,境内外上市数量和融资额将会持续走低,这就为投资机构的退出带来了困难。在上述背景环境下,TMT企业迫于投资人的退出压力,将会更多地考虑并购方案;另一方面,随着退出难和盈利预期无法兑现等因素的影响,互联网企业的整体估值可能大幅下降,一些实力雄厚的企业会抓住时机,以相对较低的成本实现战略并购。最终,并购案将会被这两方更多地促成,从而可能代替IPO成为2012年投资退出的主要途径。

  2。VIE身份认定及政策监管有望进一步明确

  去年马云在未经雅虎和软银董事会代表许可的情况下,私自转移了支付宝的控股权,从而让在中国潜行了10多年的VIE模式遭遇前所未有的挑战。支付宝控制权转移事件后不久,商务部随即出台了《实施外国投资者并购境内企业安全审查制度的规定》,规定中指出外国投资者不得以任何方式实质规避并购安全审查,包括但不限于协议控制、境外交易等方式。此次事件不仅导致了投资机构调低对中国TMT企业的投资额度并对投资操作愈加谨慎,同时也引发了相关政府部门对VIE合法化的重视。

  在2012年,易观智库分析预测相关政府部门将可能陆续颁布一系列监管办法,对于已上市和上市进程中的企业会按照某种新的模式合法化的保有VIE,同时对未启动IPO的企业建立一定的VIE准入门槛并加强对资本流动的监管。总体来讲在国内上市门槛优化之前,VIE模式将会被有条件的保留。

  3。中概股私有化酝酿‘重生’

  对于很多中国的TMT企业来说,各个都期盼着赴美上市窗口的再度开启,从而缓解资金上的压力。然而,受中概股信任危机和整体市场疲软的影响,中概股频频被做空,这一做空势头将蔓延到奇虎、新浪等更大的公司,最终导致上市公司市值和股价大幅缩水,市盈率偏低。去年11月22日,盛大网络宣布了私有化退市的决定,成为国内首家通过私有化退市的互联网上市公司,这将有可能掀起一股私有化退市浪潮。易观国际分析认为,这种以往看似‘被动’的退市,目前看来则是一种积极的战略调整。由于一级市场资本泡沫加剧,相反中概股在二级市场整体被低估,从而导致了估值倒挂。因此,上市企业通过MBO/LBO、战略收购、私募股权收购等形式私有化退市,调整企业架构,等待市场转好后再谋求IPO或并购,以获取市场价值最大化,而这也为投资机构带来了新的机会。

  4。电子商务依旧是投资热点

  2011年,对于国内的电子商务企业来说,犹如坐了一趟惊心动魄的过山车。大货栈、美邦服饰等一些传统零售企业相继停止了电子商务业务的运营。团购网站乱象丛生,一些VC支持下的大型B2C电商出现“不断亏损+不断烧钱”的现象。但从整体趋势来看,我国电子商务依然处于快速发展期,市场交易规模持续快速增长,加上政府鼓励政策和网络技术发展,未来电子商务将向稳健和成熟的方向发展。那么,2012年有哪些电子商务领域还有投资机会呢?

  B2C垂直细分市场:我国网购B2C市场在过去的几年时间飞速的发展,淘宝、拍拍等网购平台拥有着超过80%的平台式购物网站市场份额。与此同时,这些C2C网购平台也在向以B2C为主转型,加入到与京东商城、卓越亚马逊等自主销售式网站的竞争中。与上述市场激烈的竞争相比,更加垂直细分的B2C市场仍然存在着巨大的增长潜力。B2C垂直网站将凭借专业化、优质的服务,在内容和用户粘度、用户体验等方面获得竞争优势。值得投资机构深耕的细分市场还有很多,如母婴类、珠宝、鞋、食品、服装及高端名品折扣等细分领域。综上所述,2012年具有货源优势和优质服务的B2C垂直细分市场依然存在巨大投资潜力。

  电商周边产业成为投资焦点:随着电商市场的飞速发展,自然带动着其周边第三方服务业的发展,主要的服务内容包括IT技术支持、营销推广、仓储管理、物流快递、代运营和支付等。易观智库研究发现,目前第三方服务提供商中,具有一定规模的企业还很少。未来,随着电商业务的扩张,越来越多的电商企业会采用外包的形式,因此电商周边产业存在巨大的投资价值。2012年,在这些服务提供商中,虽然物流困难是目前最迫切解决的问题,但是短期内难以突破,且盈利困难,投资大且回报慢。建议投资机构关注以下三个方面的服务提供商--代运营业务的企业、社会化媒体营销平台和数据分析及市场咨询企业。

  5。网络支付方兴未艾

  随着我国电子商务的发展及网民规模的迅速增长,作为电子商务的重要服务支持行业,第三方支付获得了空前的发展机遇。根据易观智库统计,2011年第三方支付市场交易规模已达到21222亿元,并有望在2013年底实现64148亿元。与此同时,随着移动电子商务的发展,将带动移动远程支付市场的加速发展。整个移动支付产业合作模式呈现多元化发展趋势,应用内支付将成为移动支付主流。

  第三方支付将迎来并购潮:2011年12月31日,中国人民银行公布了第三批获得第三方支付拍照企业的名单。至此,总共有101家企业获得了第三方支付牌照。随着未来央行将很有可能控制发放牌照的数量,这意味着第三方支付牌照将成为稀缺资源,这或将引发第三方支付市场掀起一股整合热潮。一些具有一定规模的企业会希望通过以收购的形式去并购其他拥有业务范围牌照不同的企业,以达到市场业务扩张的需要;或者是收购一些拥有优质资源但未获得牌照的小型企业,以增强自己的实力。除此之外,也不排除将来会有企业通过收购已获支付牌照的企业的方式进入到这个市场中。

  移动支付:2012年中国移动互联网用户数将超过6亿,移动电子商务被认为是移动互联网未来最重要的爆发点之一。而作为移动电子商务最重要的一个环节之一,移动支付成为了第三方支付企业新的战场。易观国际分析预测,2012年我国移动支付市场收入规模将达到122。8亿元,远程支付作为基于移动互联网的在线支付,产业链比较简单且清晰,以及第三方支付厂商在互联网在线支付领域长达10年的支付运营经验,远程支付会率先增长。而近场支付市场仍处于培育阶段,预计2-3年后将呈现爆发式增长,由于移动支付主要依赖于终端升级,因此最先有可能受益的便是产业链中的SIM卡制造商和芯片制造商。

  6。新媒体--政策大力支持,迎来千载难逢的发展机遇

  去年第十七届六中全会上提出的‘文化强国’的长远战略,政府将通过完善市场准入制度、消除壁垒、文化企业上市、加大政府投入、落实优惠政策、提高执法监管等几大方面大力支持文化产业,这毫无疑问将为新媒体产业的发展创造了千载难逢的机遇。

  网络视频:2012年1月,限广令和限娱令的正式实施造成了广告主投放电视广告成本普遍上涨了10%-15%。一些广告主开始将部分注意力转向了互联网视频网站,这无疑给视频网站带来了更大的增长空间。易观国际预计,2012年将会有大量二、三线视频平台转向卡通、教育等垂直细分领域,市场收入规模将达到88。93亿元,到2014年将增至198。21亿元。

  移动营销:易观国际数据显示,到2012年中国手机广告市场规模有望达到55。2亿元,主要由短彩信的消息和WAP两大类组成。事实上,从去年下半年开始,移动广告企业已经受到了越来越多投资机构的关注,多家移动广告平台和广告公司获得了融资。2012年,消息类市场份额将不会有大幅增长,但WAP类网站市场份额将会呈现飞速增长,主要由于快消、IT/数码、服装、汽车等广告主将加大在WAP类网站的投入。

  AdExchange:Adexchange是一种开放和透明的线上广告交易平台,帮助广告联盟、代理机构和第三方技术提供商通过实时竞价的方式快速合理的获取优质的线上广告资源。在近两年的国际市场上,雅虎、谷歌与微软先后斥巨资收购广告交易平台RightMedia,Doubleclick与AdECN,并取得了不同程度的成功。最近美国网络广告交易平台OpenX又获得了2000万美元风投基金,据统计其每月产生的显示广告次数多达3000亿次。而反观中国AdExchange市场,虽然这一概念早在几年前曾被提出,但市场一直未能成型。易观智库分析认为,今年将有望成为中国AdExchange的元年,未来该平台将可能完全改变网络广告的产业生态,从而营造出一片新的蓝海市场。

  7。位置服务--LBS市场寻找新的商业模式,车联网产业或迎爆发增长

  手机LBS:2011年,随着智能手机的普及,GPS功能被越来越多的移动互联网用户在生活中使用,一时间被炒的火热的签到类位置服务,也进入到市场洗牌阶段。易观智库分析认为,单一的签到功能无法满足用户深层需求,签到厂商必须要借助粘性更强的模式聚集用户群并最终盈利。2012年,手机LBS市场的有三个热点值得关注:一个是以‘在这儿IM’为例,结合了LBS和SNS的针对商务人群类的移动商务社交应用;另一个是以乐淘为例的LBS+电商平台,电商通过加大营销合作力度、加入实时支付功能促进实体消费;此外还包括以切客为例的LBS+生活服务平台。

  车联网:车联网项目已被列为我国重大专项,政府扶持资金将用于汽车电子、信息通信软件解决方案,以实现智能车路协同和大城市区域交通协同联动控制。2011年中国汽车保有量已达到9100万辆,车联网用户达450万辆。易观智库研究预测,在未来2-3年内,中国车联网用户规模将呈现爆发式增长,预计2014年将达到1310万。从整产业链发展来看,车联网正从封闭走向开放、再造一个移动互联网产业的子生态圈,届时竞争门槛降低,更多的中小企业和个人开发者将大量涌入,从而催生更庞大的市场。其中后装设备的集成商很可能成为最先受益者,同时基于车联网平台的应用和增值服务开发商将迎来更多机会。

  8.网络游戏市场稳步增长,手机游戏市场值得关注

  网络游戏行业由于具有低投入、高收益的特点,一直备受投资者青睐。尽管在2011年整个网络游戏市场出现不景气现象,但整体发展仍趋势良好。易观国际初步估计,2012年中国网游市场规模将达到557亿元,同比增长20。7%,其中网页游戏市场规模将达到78。82亿元,手机游戏市场规模将达到62亿元。去年年底,多名网游行业高层相继离职,并选择是自己创业,有的选择网页游戏,有的选择去研发更有创新的客户端网游,这无疑将掀起新的一轮资本热潮,其中一些有潜质有经验的游戏研发新团队可能会成为2012年资本市场追逐的宠儿。

  而在手机游戏市场上,我国手机游戏已经拥有了庞大的用户基础,随着智能终端显示及操作的优化、网络状况改善以及移动支付完备带来的手机网游体验上升和各休闲类社区类手机游戏产品涌现,2015年中国手机游戏市场规模有望突破270亿大关。

  9。三网融合加快推进为相关周边产业带来投资机会

  去年备受社会关注的中国电信和联通的固网宽带垄断事件,从侧面反映出了三网融合过程中不同利益集团正在展开激烈的地盘争夺战。随着2011年最后一天,第二批三网融合试点地区(城市)名单的颁布,预示着三网融合将在今年大面积推广,这必将有利于促进IPTV、手机电视、云计算、物联网等信息化应用的实施。以IPTV为例,目前全国IPTV用户已接近1500万,如果正常发展,今年年底IPTV用户规模有望超过3000万。

  从今年来看,各级政府将会继续加大推进三网融合力度,在由内容应用提供商、平台提供商、网络运营商、设备提供商等众多环节组成的庞大产业链条中,网络设备供应商、终端设备供应商或可率先受益。而从区域上看,在珠三角、长三角及环渤海等重点区域布局的企业将会抢占市场先机。

  10。互联网数据服务

  随着越来越多的营销费用投入网络,企业家们希望通过分析用户行为,将合适的广告、产品与正确的用户联系起来,从而帮助企业家们实现营销投入的最大化收益。以社会化媒体营销为例,在其营销过程中,将产生大量的数据,而互联网数据服务机构便是将互联网海量的数据转换成有意义的信息,从而帮助企业家们有效的监测市场的走向、将自己公司和竞争对手进行比较、为战略决策的制定提供保障、以及避免不必要的资金浪费。近几年,互联网数据服务公司一直受到海外投资机构的青睐,美国著名的定位营销公司MyBuys多次获得LightspeedVenturePartners、PalomarVentures等投资机构千万美元的融资,其主要业务是通过跟踪和分析互联网用户的购买行为,进而向用户推荐可能感兴趣的产品,最终从零售商处获得收入提成。除此之外,在去年7月,Twitter收购了专业社交数据分析创业公司BackType,后者主要业务为帮助企业机构分析、理解社交媒体的商业营销力,以帮助雇主提供更加准确的营销决策。目前,中国的互联网数据服务市场在整个网络营销市场所占的份额还不足1%,未来互联网数据的价值将越来越受到业内的认可,该市场存在着巨大的增长空间。

  欲了解更多研究内容,请访问Analysys易观智库http://vip.enfodesk.com/或致电客服4006-515-715。

   

  研究说明:

  Analysys易观智库提供的产业分析,主要是在产业宏观数据、最终用户季度调研数据、厂商历史数据以及厂商季度业务监测信息等基础上,运用易观的产业分析模型,并结合市场研究、行业研究以及厂商研究方法得出的,主要反映了市场现状、趋势、拐点和规律,以及厂商的发展现状。

  Analysys易观智库相信通过上述产业研究方法得出的数据在行业公认可接受误差范围内,可以准确反映行业走势与变化规律。

  通过专业研究方法得到的研究结果,旨在供决策参考。厂商的实际数据请查询厂商发布的财务报告。

  研究领域:

  电子商务:http://www.enfodesk.com/SMinisite/maininfo/productinfo/type/v1.html

  移动互联网:http://www.enfodesk.com/SMinisite/maininfo/productinfo/type/v3.html

  新媒体:http://www.enfodesk.com/SMinisite/maininfo/productinfo/type/v4.html

  互动娱乐:http://www.enfodesk.com/SMinisite/maininfo/productinfo/type/v5.html

  行业互联网化:http://www.enfodesk.com/SMinisite/maininfo/productinfo-type-v2.html  

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文章来源:易观智库
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