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易观评论:阿里私有化退市置换雅虎股权可能性低

易观评论:阿里私有化退市置换雅虎股权可能性低

313283 2015-03-11
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分类:易观分析
北京时间2月9日,阿里巴巴B2B上市公司在港交所停牌,以待澄清涉及公司控股股东的交易揣测。加之早前外界相传的阿里巴巴集团正向多家银行申请30亿美元的贷款,便有业内人士推测阿里巴巴集团或通过私有化退市其阿里巴巴B2B业务,并用其置换雅虎所持的40%股权。

  事件回放:

  北京时间2月9日,阿里巴巴B2B上市公司在港交所停牌,以待澄清涉及公司控股股东的交易揣测。加之早前外界相传的阿里巴巴集团正向多家银行申请30亿美元的贷款,便有业内人士推测阿里巴巴集团或通过私有化退市其阿里巴巴B2B业务,并用其置换雅虎所持的40%股权。

  易观分析:

  Analysys易观智库研究认为:通过阿里巴巴B2B业务置换阿里巴巴集团的40%股权,很难满足雅虎股东近期希望通过出售亚洲以获得现金分红的需求。

  对于雅虎的股东来说,他们更希望“现金充裕剥离”(cash-richsplit-off)的方案而获取大量的现金分红。而阿里巴巴B2B业务目前的市值约60亿美元,但其估值可能超过雅虎目前所持40%股权的价值。因此,即便阿里巴巴集团同意用B2B业务去置换股权,可能很难满足雅虎股东目前的需求。

  从另一角度来说,阿里巴巴集团也不愿意用B2B核心业务去置换其集团股权,若集团整体上市可达到收购雅虎的目的。

  而从阿里巴巴集团来说,阿里巴巴集团也不会愿意将一个其主要利润来源的核心业务拱手交给雅虎。其更希望通过购买其他壳公司,来完成现金充裕剥离方案。此前,有国外分析曾预测阿里巴巴整体上市后的市值在400亿美元至600亿美元间,达到雅虎市值的2到3倍。而根据雅虎所持有的阿里巴巴股份比例推出雅虎市值可达156亿美元至234亿美元,因此雅虎资产从本质就显得毫无价值。如果阿里巴巴通过整体上市,就可以最终收购雅虎。

  Analysys易观智库分析预测停盘或因为回购亚洲资产做准备

  近日有消息称阿里巴巴集团向星展、汇控、德银、瑞穗、澳新和瑞信申请30亿美元的银团贷款,其主要目的可能用于回购雅虎持有的阿里巴巴集团的部分股权。因此停盘或来自于贷款和现金充裕剥离计划等回购股权重大进程。阿里巴巴集团可能通过回购阿里巴巴B2B在外流通的股本,以增加其在整个集团内的控股比例。加上阿里巴巴第二大股东软银33%的帮助,阿里巴巴集团将在从雅虎回购其自身股权的谈判中获得更多的话语权。

  除此之外,停盘或为入资天宇做准备

  近期,外界相传阿里巴巴与天宇将通过成立新合资公司的方式进行手机业务的深度合资,但方案迟迟并未公布。随着目前智能终端市场竞争日渐加剧,停盘或因为近期将公布合作方案做准备。

  欲了解更多研究内容,请访问Analysys易观智库http://vip.enfodesk.com/或致电客服4006-515-715。

   

  研究说明:

  Analysys易观智库提供的产业分析,主要是在产业宏观数据、最终用户季度调研数据、厂商历史数据以及厂商季度业务监测信息等基础上,运用易观的产业分析模型,并结合市场研究、行业研究以及厂商研究方法得出的,主要反映了市场现状、趋势、拐点和规律,以及厂商的发展现状。

  Analysys易观智库相信通过上述产业研究方法得出的数据在行业公认可接受误差范围内,可以准确反映行业走势与变化规律。

  通过专业研究方法得到的研究结果,旨在供决策参考。厂商的实际数据请查询厂商发布的财务报告。

  研究领域:

  电子商务:http://www.enfodesk.com/SMinisite/maininfo/productinfo/type/v1.html

  移动互联网:http://www.enfodesk.com/SMinisite/maininfo/productinfo/type/v3.html

  新媒体:http://www.enfodesk.com/SMinisite/maininfo/productinfo/type/v4.html

  互动娱乐:http://www.enfodesk.com/SMinisite/maininfo/productinfo/type/v5.html

  行业互联网化:http://www.enfodesk.com/SMinisite/maininfo/productinfo-type-v2.html  

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文章来源:分析师
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