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易观评论:赴美上市好时机 路演结果检验窗口是否开启

易观评论:赴美上市好时机 路演结果检验窗口是否开启

318780 2015-03-11
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分类:易观分析
  自2011年8月土豆网登陆纳斯达克之后,成为了近期最后一只赴美上市的中国企业。虽然迅雷,盛大文学曾在去年尝试再次叩开这扇"窗",但终因市场环境不佳和路演结果不理想等因素停止了上市计划。在市场静静等待了五个月后,神州租车、唯品会、易传媒、盛大文学等五家企业相继提交了IPO申请,其中TMT领域企业占了其中的三家。

  事件回顾:

  自2011年8月土豆网登陆纳斯达克之后,成为了近期最后一只赴美上市的中国企业。虽然迅雷,盛大文学曾在去年尝试再次叩开这扇"窗",但终因市场环境不佳和路演结果不理想等因素停止了上市计划。在市场静静等待了五个月后,神州租车、唯品会、易传媒、盛大文学等五家企业相继提交了IPO申请,其中TMT领域企业占了其中的三家。

  Analysys易观智库研究认为,中国TMT企业已经迎来叩开赴美上市窗口的最佳时机,窗口是否顺利开启,要看几家企业路演结果。

  经济回暖,美国股市稳步增长。美国整体经济环境在过去的一段时间出现了种种复苏的迹象,失业率稳定在了8.3%以下。而希腊刚刚通过的债务重组方案,也降低了投资人对欧债危机的顾虑。股市是经济的晴雨表,美国股市从去年年底便出现了回暖的迹象,道琼斯指数回到了金融危机前的水平,纳斯达克也创下了11年新高。经济的复苏和股市的增长,使投资人重新建立起了信心。反观去年上市窗口关闭的时候,在2011年下半年,美国政府一直受财政赤字压力影响,失业率高达9%,美国国债评级首次从AAA被下调至AA+。加之欧债危机的爆发,最终导致美国股市连续受挫,投资人大面积恐慌,大幅缩减投资。

  综上所述,对比去年下半年上市窗口关闭的时段,今年美国经济的复苏使投资人重新建立起了信心。以纳斯达克指数近三个月的表现为例,其稳定保持在2900点以上,这一数字甚至好于去年上半年5月,中概股上市高峰时的2835点。从近期走势来看,投资人仍对未来增长拥有很高的预期,这为IPO企业创造了极佳的机会。

  乌云过后,投资机构对中国TMT企业重拾信心。从2010年四季度开始至2011年二季度,中概股掀起了空前的上市热潮,新上市的中概股也一度受到了大批美国投资机构的热捧。但相继爆出的财务造假、招股书夸大、盈利能力差、董事会内讧、支付宝VIE事件等负面消息后,中概股便成为了各大做空机构的追逐猎杀的对象。除百度和网易外,大部分TMT企业全年跌幅超过一半,大批认购IPO中概股的基金经理遭遇巨亏。这直接导致了以迅雷、盛大文学为代表的企业因估值不理想,最终取消了上市计划。

  在去年年底,围绕在中概股的乌云渐渐散去,奇虎和分众传媒做空相继失败,其他上市的TMT企业股价也出现了不同程度的上涨,证明投资人对中国TMT企业信心渐渐恢复。

  路演的结果,将是证明赴美IPO窗口是否开启的重要标志。根据上述的讨论,无论美国股市的稳步增长,还是投资人对中国TMT企业信心的重新建立,都为即将上市的中国TMT企业创造了极佳的机会。同时,在一级市场,在投资机构退出压力的推动下,将有大批TMT企业酝酿着上市。因此,提交IPO申请的几家企业的路演结果,将检验投资机构是否真正重新认可中概股,也是验证上市窗口是否真正开启的最后一关。易观智库分析预计,上市窗口最快将于今年二季度开启。

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  研究说明:

  Analysys易观智库提供的产业分析,主要是在产业宏观数据、最终用户季度调研数据、厂商历史数据以及厂商季度业务监测信息等基础上,运用易观的产业分析模型,并结合市场研究、行业研究以及厂商研究方法得出的,主要反映了市场现状、趋势、拐点和规律,以及厂商的发展现状。

  Analysys易观智库相信通过上述产业研究方法得出的数据在行业公认可接受误差范围内,可以准确反映行业走势与变化规律。

  通过专业研究方法得到的研究结果,旨在供决策参考。厂商的实际数据请查询厂商发布的财务报告。

  研究领域:

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  移动互联网:http://www.enfodesk.com/SMinisite/maininfo/productinfo/type/v3.html

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文章来源:分析师
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