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易观评论:掌趣科技A股上市 未来营利能力存疑

易观评论:掌趣科技A股上市 未来营利能力存疑

321211 2015-03-11
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分类:易观分析
在最近3个月内,偏重端游的武神世纪、苏州蜗牛、胜思网络,偏重页游的昆仑万维,偏重手游的掌趣科技,以及第一视频集团旗下的手机游戏厂商中国手游集团等6家公司纷纷提交IPO审请,相较于两年前的视频网站、一年前的电子商务,2012年无疑是网络游戏概念的上市潮。

  事件回放:

  在最近3个月内,偏重端游的武神世纪、苏州蜗牛、胜思网络,偏重页游的昆仑万维,偏重手游的掌趣科技,以及第一视频集团旗下的手机游戏厂商中国手游集团等6家公司纷纷提交IPO审请,相较于两年前的视频网站、一年前的电子商务,2012年无疑是网络游戏概念的上市潮。

  易观分析:

  六家网游厂商中,成立于2004年的老牌手机游戏厂商掌趣科技选择在国内A股创业版上市,Analysys易观智库分析认为,其上市原因主要有以下几点:

  首先,掌趣科技需要上市融资来完成对新业务的投入。自2009年以来,为了顺应行业发展趋势,增强其竞争力,掌趣科技在原单一手机单机游戏的基础上,逐步拓展了手机网游以及页游等业务。为了增强其在研发、推广、运营上的能力,需要资金来加大在这两方面的投入,上市IPO带来的资本可以帮助其完成投入。

  其次,为加强自有渠道建设,摆脱对运营商的依赖,需要上市融资。掌趣科技的大部分收入来源于电信运营商,其招股书中披露的数据显示,2011年前两个季度,来自中国移动平台的收入占比达60.62%,而其自有的"欢畅移动平台"仅占比14.88%。为了摆脱过度依赖运营商的局面,需要其加大投入,利用资本的优势强化自有渠道,逐步减小对于运营商的依赖。

  如果成功上市,掌趣科技携其资本市场方面的优势,有助理于企业更好的应对行业竞争,取得领先优势,占据行业有利地位。

  最后,此时上市顺应了行业细分市场兴起的趋势,可以得到较好的估值。近两年来页游以及手游市场兴起,掌趣科技以手游及页游为业务主体,其业务模式顺应了行业的发展趋势,而且旗下游戏以自主研发为主,拥有较强的创新能力,在这样时间节点与市场的大环境下,借助行业兴起的东风,可以得到投资者的认可,取得到一个较好的估值。

  结合以上分析,Analysys易观智库认为,为了扩大市场份额,应对行业竞争,掌趣科技需要上市融资来加大在产品研发、推广、运营方面的投入。而其上市即成为A股手游第一股,利于自身的长远发展,占据行业与有利地位。手游与页游行业的崛起,也为其上市创造了有利的外部条件。但是,目前仍以运营商分成为主的营利模式存在一定的风险,属于其主营业务的单机游戏,仍然以JAVA开发平台为主,在智能手机时代模式略显滞后,未来如何实现盈利预期,完成投资回报,仍需市场的检验。

  欲了解更多研究内容,请访问Analysys易观智库http://vip.enfodesk.com/或致电客服4006-515-715。

   

  研究说明:

  Analysys易观智库提供的产业分析,主要是在产业宏观数据、最终用户季度调研数据、厂商历史数据以及厂商季度业务监测信息等基础上,运用易观的产业分析模型,并结合市场研究、行业研究以及厂商研究方法得出的,主要反映了市场现状、趋势、拐点和规律,以及厂商的发展现状。

  Analysys易观智库相信通过上述产业研究方法得出的数据在行业公认可接受误差范围内,可以准确反映行业走势与变化规律。

  通过专业研究方法得到的研究结果,旨在供决策参考。厂商的实际数据请查询厂商发布的财务报告。

  研究领域:

  电子商务:http://www.enfodesk.com/SMinisite/maininfo/productinfo/type/v1.html

  移动互联网:http://www.enfodesk.com/SMinisite/maininfo/productinfo/type/v3.html

  新媒体:http://www.enfodesk.com/SMinisite/maininfo/productinfo/type/v4.html

  互动娱乐:http://www.enfodesk.com/SMinisite/maininfo/productinfo/type/v5.html

  行业互联网化:http://www.enfodesk.com/SMinisite/maininfo/productinfo-type-v2.html 

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