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易观评论:2011第4季度奇虎360财报分析 三剑齐发 继续发挥入口效应 视频搜索只是开始

财报分析 317491 2015-03-11 479
奇虎360(NYSE:QIHU)今天发布了截至12月31日的2011财年第四季度及全年未经审计财报。报告显示,奇虎360第四季度营收为6230万美元,比去年同期的1980万美元增长214.5%,比上一季度增长31.2%;净利润为1500万美元,比去年同期的400万美元增长274.1%,上一季度为1090万美元。

  新闻背景:

  奇虎360(NYSE:QIHU)今天发布了截至12月31日的2011财年第四季度及全年未经审计财报。报告显示,奇虎360第四季度营收为6230万美元,比去年同期的1980万美元增长214.5%,比上一季度增长31.2%;净利润为1500万美元,比去年同期的400万美元增长274.1%,上一季度为1090万美元。

  易观分析:

  Enfodesk易观智库研究发现,奇虎360正处于移动互联网化转型的关键期,其立足于安全及PC浏览器市场的优势地位,向移动互联网进行渗透发展的战略已经取得初步成效。同时其整体营收规模增速的放缓,对核心业务及战略培育业务、规模化与成本控制之间的平衡提出了更高的要求。

  1、从营收结构上看,奇虎360在线广告业务第四季度收入为4,481万美元,占第四季度总营收的66.5%,其中团购广告营收占比为15%,从全年来看,电商广告在全年广告总营中的占比高达50%,Enfodesk易观智库分析认为,尽管电商行业在2011年迅猛增长,但在资本驱动迅速放缓的情况下,电商行业进入寒冬,这将会直接影响电商广告在奇虎360广告营收中的增长预期;

  网络增值服务包括奇虎提供由第三方开发的网络游戏,以及向付费用户提供远程技术支持等互联网增值服务。奇虎360目前联合运营的网页游戏有20多款,预计到2012年底增加到100款;

  奇虎360还通过出售第三方开发的防病毒软件获得收入。从2009年第4季度开始,奇虎免费向用户提供360防病毒软件,随后大量减少了第三方防病毒软件的销售工作。这部分营收在2011年全年表现较为平稳。

  2、从营收利润方面看,如今奇虎360主要只有广告和部分游戏共享两个收入来源,从下图中可以看出近几个季度奇虎360的净利润变化波动较大。

  另外值得注意的是,奇虎360在2009年、2010年的最大客户均为谷歌,谷歌在这两年中分别为其贡献了11.2%、21.1%的总营收,但是两年仅增长了不到200万美元,其贡献率已经低于10%,奇虎获得自谷歌搜索引擎的搜索推广收入增长缓慢。目前奇虎360的大部分搜索流量来自个性化起始页,而这些流量并未实现创收,这使得奇虎360未来对自身"流量变现模式"的把控能力提出了更高的要求。

  3、从公司信誉和营销手段上看,奇虎360面临大量的法律诉讼、客户抱怨以及间谍软件般的产品印象,需要其更重视对品牌信誉度的维系和塑造。同时奇虎360与新浪微博等具有强社交属性的产品共享账户系统,也为其打通各个相对孤立的产品线,进一步提升产品体系的聚合效应和具有高黏着度的用户体验提供了可能,这也是奇虎360从一个流量型的互联网公司向社交和媒体化的移动互联网公司转型的必由之路。

  4、从发展方向上来看,在奇虎360旗下安全软件、PC浏览器等产品的用户渗透率不断提高的情况下,奇虎360将继续扩展市场份额,在推出手机浏览器之后,又高调进军视频搜索市场,Enfodesk易观智库分析认为,相对于百度、谷歌等综合门户型搜索巨头来说,奇虎360在依托安全软件成功抢占PC浏览器入口之后,选择进军竞争门槛相对较低的垂直搜索市场,从其业务布局上来看,或许是一个值得期待的探索。

  5、对于奇虎360在2012年的预期,Enfodesk易观智库预计认为,电子商务广告开支2012年仍将呈现强劲增长势头,2012年将有7到8家团购公司拥有足够的资金,来持续积极地进行广告投入,以及投资PSP。鉴于PSP带来的巨大流量以及其高投资回报率,它仍旧是一个富有弹性的媒体平台。

  欲了解更多研究内容,请访问Enfodesk易观智库http://vip.enfodesk.com/或致电客服4006-515-715。

   

  研究说明:

  Enfodesk易观智库提供的产业分析,主要是在产业宏观数据、最终用户季度调研数据、厂商历史数据以及厂商季度业务监测信息等基础上,运用易观的产业分析模型,并结合市场研究、行业研究以及厂商研究方法得出的,主要反映了市场现状、趋势、拐点和规律,以及厂商的发展现状。

  Enfodesk易观智库相信通过上述产业研究方法得出的数据在行业公认可接受误差范围内,可以准确反映行业走势与变化规律。

  通过专业研究方法得到的研究结果,旨在供决策参考。厂商的实际数据请查询厂商发布的财务报告。

  研究领域:

  电子商务:http://www.enfodesk.com/SMinisite/maininfo/productinfo/type/v1.html

  移动互联网:http://www.enfodesk.com/SMinisite/maininfo/productinfo/type/v3.html

  新媒体:http://www.enfodesk.com/SMinisite/maininfo/productinfo/type/v4.html

  互动娱乐:http://www.enfodesk.com/SMinisite/maininfo/productinfo/type/v5.html

  行业互联网化:http://www.enfodesk.com/SMinisite/maininfo/productinfo-type-v2.html