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易观评论:2012年第1季度携程财报分析 净利率持续下降 加速转型拓展线下资源

财报分析 324215 2015-07-09 909
携程日前发布了2012年第一季度(截至3月31日)未经审计的财务报告。财报显示,2012年第一季度,携程净营收为9亿1100万人民币,与去年同期相比增长19%,与同比增长15-20%的预期一致。

  新闻背景:

  携程日前发布了2012年第一季度(截至3月31日)未经审计的财务报告。财报显示,2012年第一季度,携程净营收为9亿1100万人民币,与去年同期相比增长19%,与同比增长15-20%的预期一致。2012年第一季度的毛利率为75%,相比2011年同期为78%。2012第一季度的营业利润为1亿7700万元人民币,营业利润率为19%。

  易观分析:

  财报数据显示,2012年第一季度,携程净营业收入为9亿6400万元人民币(1亿4500万美元),同比增长19%。第一季度毛利率为75%,同比下降3%。第一季度营业利润为1亿7700万元人民币(2800万美元),同比下降33%。

  由于在线旅游市场竞争日趋激烈,迫使携程正在加速转型的步伐,一方面携程加大了市场销售和营销的投入,以维持稳定的客源和在市场上的品牌影响力,例如携程推出酒店优惠券返现的促销方式,让利给消费者的同时,维持了很好的用户黏性。2012年一季度营销费用占比为19.0%,同比去年一季度增长了3.7%。另一方面,携程在产品开发的投入也在持续增加,从而加强在互联网和移动端新产品的拓展。综上所述,携程正处于转型期,新产品的开发、市场定位的巩固以及各部门人数的增加,最终导致了携程运营利润率水平持续下降,2012年1季度运营利润率水平已降至19.4%。

  在携程四大营业收入中,受季节因素的影响,机票、酒店预订业及商旅管理业务收入环比出现了一定程度的下降,但同比保持稳定的增长态势。但由于航空公司发展直销趋势的不可逆,导致了机票佣金比例的逐步下降,这部分业务为携程贡献的收入以及利润率都在持续降低。

  利好的消息是旅游度假业务受春节出行需求的带动,同比增长达到了33%。

  作为老牌的OTA企业,携程正在面对多方带来的严峻挑战,一方面是老对手去哪儿在流量上远远领先于自己,另一方面淘宝旅游、京东等B2C平台也加入到了旅游市场的竞争中。迫使携程不得不通过线上战略合作及线下大规模资本投入的方式,以获取更多的流量及线下资源。例如携程完成对永安旅行社100%控股的运作以及战略投资太美旅行社,以巩固在休闲游市场的地位。加之此前对松果网、如家、汉庭、首建国旅的投资,意在对酒店资源更好的控制。

  欲了解更多研究内容,请访问Enfodesk易观智库http://vip.enfodesk.com/或致电客服4006-515-715。

   

  研究说明:

  Enfodesk易观智库提供的产业分析,主要是在产业宏观数据、最终用户季度调研数据、厂商历史数据以及厂商季度业务监测信息等基础上,运用易观的产业分析模型,并结合市场研究、行业研究以及厂商研究方法得出的,主要反映了市场现状、趋势、拐点和规律,以及厂商的发展现状。

  Enfodesk易观智库相信通过上述产业研究方法得出的数据在行业公认可接受误差范围内,可以准确反映行业走势与变化规律。

  通过专业研究方法得到的研究结果,旨在供决策参考。厂商的实际数据请查询厂商发布的财务报告。

  研究领域:

  电子商务:http://www.enfodesk.com/SMinisite/maininfo/productinfo/type/v1.html

  移动互联网:http://www.enfodesk.com/SMinisite/maininfo/productinfo/type/v3.html

  新媒体:http://www.enfodesk.com/SMinisite/maininfo/productinfo/type/v4.html

  互动娱乐:http://www.enfodesk.com/SMinisite/maininfo/productinfo/type/v5.html

  行业互联网化:http://www.enfodesk.com/SMinisite/maininfo/productinfo-type-v2.html