事件背景：
北京时间9月1日，当当公布了2015年第2财季未经审计财报。财报显示，当当2015年第2季度净收入为23.123亿元人民币，该季度亏损2120万元人民币，同比转亏。
易观分析：
财报显示，当当2015年第2季度营收达到23.123亿元人民币，同比增速降至17.9%，低于1季度27.7%的增速。
从营收结构组成来看，当当百货产品收入和其他收入（第三方收入）的占比持续降低，这是导致当当营收增速放缓的主要原因。
从2014第4季度开始，当当针对百货品类进行了大量市场活动，2015年第1季度百货营收占比一度达到40%，但随着市场投入费用的放缓，百货营收占比也同步出现下滑。
第三方商户营收方面，当当2014年第4季度、2015年第1季度和第2季度来自第三方商户的营收分别为0.89亿元人民币、0.69亿元人民币和0.72亿元人民币，低于2014年第2季度的0.8亿元人民币，第三方商户营收整体呈现下滑趋势。
从营业费用及结构来看，2季度当当的营业费用相比1季度进一步降低，除去政府补贴及退税之后的营业费用达到3.87亿元人民币，低于1季度的4.09亿元人民币，营业费用的降低主要因为市场费用的下降导致，技术费用和行政费用也出现小幅度下降，预示着当当的业务转型正在稳步进行中。
2季度当当的市场费用出现明显下降，降低至7460万元人民币，远低于1季度的9540万元人民币，市场费用的收缩也直接反映到公司的营收增长方面。
排除政府补贴和非经营性收入，2015年第2季度当当净亏损2990万元人民币，相比1季度亏损有所收窄，公司毛利润为3.43亿元人民币，略高于1季度。
当当在2013年4季度首次实现盈利之后，公司整体进入新一轮的增长期，市场推广力度不断加强，2014年1、2季度的盈利能力也随之得到提升，但进入3季度，市场费用的增长未能有效提升当当的业绩，亏损再次出现。进入2015年，当当进入新一轮战略调整期。
易观智库分析认为，当当业绩的变化，主要受到如下几方面的影响：
1、京东和阿里的上市带来的市场冲击
在中国网上零售市场中，淘宝、天猫、京东占据75%以上的市场份额，两大巨头在2014年2季度、3季度相继上市，获得融资的同时也获得了大量的品牌曝光，也是一次极好的市场宣传。这一轮密集的上市潮对中小型电商形成了不小的冲击，市场空间受到挤压，增长乏力。
2、用户留存情况未能得到改善
截止到2015年2季度，当当活跃用户数为970万人，整体活跃用户数低于1季度的1020万人。新增用户达到350万人，占比高达36.1%，用户留存情况不容乐观。2014年当当采用了相对激进的市场策略，市场费用快速提升，业绩同步增长，但持续的市场投入未能形成稳定的用户群和持续的购买力，用户粘性不足，业绩增长难以持续。
2015年7月9日，当当董事会收到来自懂事长和CEO的私有化要约，这将是当当新一轮战略调整的开始，目前当当已经将业务重心转到数字图书业务，1季度当当数字阅读业务部实现独立运营，除了“当当读书”旗舰产品外，还有以弹幕+社交为主要特色的“当读小说”，亲子共读APP“读读DuDu”，图书伴侣“H5书城”、轻量级阅读应用“翻篇儿”、以及针对童书市场的“听书”等数字阅读产品。
Analysys易观智库分析认为，未来当当将转型成为“数字内容生产+零售”的全新集团公司，目前中国网上零售市场已进入相对成熟的阶段，电商格局基本固定，当当为实现进一步发展，押宝擅长的数字图书业务，或成为数字图书领域的有力竞争者。
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