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易观智库:美团大众点评合并 优势互补完善生活服务生态布局

易观分析 刘旭巍 2015-10-10 1638
2010年团购的兴起带动了中国本地生活服务市场的快速增长,伴随着移动互联网的快速发展,在资本的推动下生活服务O2O异军突起成为中国互联网行业发展的新热点。而在行业规模快速扩大的同时,市场竞争愈演愈烈,烧钱补贴成为主要的竞争手段,行业泡沫不断扩大。进入2015年下半年,整个行业进入调整期,资本市场变得日趋严峻,竞争压力陡增,行业出现整合的空间。

事件回放:

2015年10月8日,美团和大众点评联合发布声明,正式宣布达成战略合作,双方已共同成立一家新公司。新公司将实施联席CEO制度,美团CEO王兴和大众点评CEO张涛将同时担任联席CEO和联席董事长。两家公司在人员架构上保持不变,并将保留各自的品牌和业务独立运营,包括以团购和闪惠为主的高频到店业务,同时将加强优势互补、强强联手,推动行业升级。

易观分析:

2010年团购的兴起带动了中国本地生活服务市场的快速增长,伴随着移动互联网的快速发展,在资本的推动下生活服务O2O异军突起成为中国互联网行业发展的新热点。而在行业规模快速扩大的同时,市场竞争愈演愈烈,烧钱补贴成为主要的竞争手段,行业泡沫不断扩大。进入2015年下半年,整个行业进入调整期,资本市场变得日趋严峻,竞争压力陡增,行业出现整合的空间。

Analysys易观智库分析认为,经过千团大战胜出的美团和大众点评目前都已经成长为中国生活服务O2O的领先平台,而本次双方强强合并则主要有以下几方面的原因:

1、行业竞争激烈,市场环境严峻

虽然在团购业务上,美团和大众点评一直以较大的领先优势牢牢占据着行业前两名的位置,但是互相之间的竞争仍然非常激烈,在上游为了抢占商户资源,双方一直维持着较低的佣金率,而在消费一端,则提供了不同程度的补贴来争夺用户,这也导致了团购业务长期无法实现规模盈利。双方合并之后将有利于减少这样恶性的竞争,合并之后的新公司凭借巨大的市场占比有望提升佣金率水平并且降低补贴力度,从而逐步实现团购业务的规模盈利。

从整个行业来看,美团和大众点评除了双方之间的竞争之外,还需要面对百度糯米、百度外卖以及阿里旗下新口碑平台的竞争,而巨头在资源和资金方面的优势显然会给二者带来巨大的竞争压力,所以通过合并双方能够以更大的体量来对抗巨头的竞争。

2、融资受阻,资本推动双方合并

由于资本市场的日趋严峻,使得美团和大众点评最新一轮融资均进展不顺,美团在融资过程中对自身的估值无法得到资本的认可,从而不得不降低估值,而大众点评也遭遇同样的困境。但是面对激烈的市场竞争,高速发展的业务对资金需求旺盛,亟待资金的补充,所以融资受阻肯定会严重影响业务的发展。与此同时,美团和大众点评的投资方也希望二者能够减少恶性竞争,避免不必要的资源浪费,积极推动二者的合并。美团和大众点评合并之后,双方有可能凭借绝对优势的市场份额占比获得资本溢价,从而以理想的估值完成新一轮的融资,更好的迎接新一轮的竞争。

3、优势互补,完善生活服务生态布局

美团和大众点评在业务上虽然有很多的重合,但是二者也有各自差异化的优势。美团在传统团购基础上以自营的方式发力电影、酒店、旅游、外卖等垂直业务,并且都建立起了一定的领先优势,而大众点评除了团购业务以外,其广告推广业务则可以给线下商户提供更多样化的推广方案,同时在结婚丽人等低频高价业务上大众点评也拥有领先优势。所以合并之后的新公司将拥有更为丰富的业务线,依靠双方的优势互补不断的完善在生活服务领域的生态布局。

从短期来看,美团和大众点评在合并之后仍然将保持双方的品牌和团队独立,但从长远来看,双方业务和团队的整合势在必行,能否产生1+1>2的效应还需要看后续双方的整合情况,不过双方庞大的团队规模、不同的企业文化以及复杂的业务线都将给后续的业务整合带来巨大的挑战。

欲了解生活服务O2O市场更多内容,请关注易观智库官方微信或致电客服4006-515-715。