2025年，虽然全球多个区域的地缘政治环境一直累积着风险、延续着冲突，但是从经济层面来看，全球经济在整体上却呈现出稳定的趋势。不少经济体的GDP增长不仅维持了增速，甚至还有一些经济体的GDP增速超过了2024年。
图1-1 近十年来全球主要经济体GDP增速
但是，这种增长并不是普遍性、持续性的增长，而是呈现出“波动分层”的特点。由于美国政府主动挑起贸易争端，向全球各国陆续加征名目不一的关税，使得本来稳步增长的世界经济在一年内经历了多个幅度较大的波动。首先，在关税政策宣布但未正式落地以前，各国面向美国的出口商，以及美国国内的进口商，纷纷加大交易量，这一系列的举措明显刺激了短期内各国的进出口交易额以及经济增速。不过，在关税政策正式落地以后，由于在正常的商品价格外叠加了巨大的额外税负，极大的影响了各国与美国的交易，并且之前美国国内进口商加大采购量而增加的库存量还能消耗一段时间，因此在这段时间中，各国与美国的贸易额急剧缩水。而美国与各国在经过数个月来来回回的关税较量、谈判后，与大部分主要贸易国的关税较量得到暂时平息，贸易的活跃程度也由此得以部分恢复。
由于美国关税政策的影响，全球贸易不但出现了增长反复的情况，并且增长分化的情况也更加显著。那些本身内部有着广阔市场和消费能力的国家，仍然保持着相对较高的经济增速，但是主要依赖出口的外向型经济国家，其整体经济表现会因此受到更大的冲击，增速也持续徘徊在低位。因此，从全球各经济体的增速来看，不但依然保持着存在明显差距的区别，而且差距还有进一步扩大的趋势。
★ 全球贸易变局：关税冲击下的“高墙”与“洼地”
贸易冲突的不断变化，不仅给各国的进出口贸易造成了直接的影响，还重塑了全球贸易供应链的体系结构。由于美国对各国的贸易、关税政策有明显差异，使得对美贸易的“高墙效应”和“洼地效应”同时存在。很多商品，本来原产地制造国与美国存在着大量的直接贸易，但由于“高墙效应”的影响，不仅在商品的贸易流通过程中会有“洼地”第三国的加入，在生产组装环节也可能会由原产地转移到“洼地”第三国。基于贸易冲突而产生的流通与生产转移，虽然保障了基础交易的开展，但其不同于经济自然发展状态下的转移，会徒增相当的成本，也会降低从生产至消费整个链条的效率。
美国作为全球最大的消费市场和金融资本市场，在自身巨大影响力的基础上，采用关税等手段迫使他国接受其强硬的贸易条件，对其本国的经济而言，却是需要同时承受影响未知的正面反馈与负面风险。在其提高关税水平、增加政府收入，推动制造业回流美国、增加就业的同时，却需要普通民众承受被普遍推高的消费品价格，这大大增加了其通胀的风险。并且，由制造业回流美国推动的就业率提升，是一个相对较为长期的过程，期间还会受到多方面因素的影响，但消费品价格升高却是在新关税政策实施后立刻显现，通胀压力快速累积。与此同时，新技术、新产品的推出和应用，是实实在在驱动了美国经济的增长：航天科技的快速落地应用带动了大量配套的相关产业的成长；AI科技的飞速发展有力拉动了包括芯片设计、制造，大模型研发，智能体创新等新兴产业极速壮大，使美国成为当前这一波AI浪潮中受益最多的国家。并且，当前的AI发展，还处于相对初期的基础建设阶段，今后还有着大量与现实生活紧密结合的落地，美国凭借其在AI领域的技术、人才、资金、政策等方面的优势，还有可能收获很长一段时间的红利。
★ 中国应对：前高后稳的韧性与结构优化
由于中国与美国分别是全球最大的制造业大国和消费大国，彼此之间在经贸层面上有着较为密切的联系，因此美国对各国施加的关税政策，自然而然也极大的影响到了中国经济的表现。
图1-2 2025年中国GDP分季度同比增长情况
从中国在2025年的GDP季度增长情况来看，呈现出较为明显的“前高后稳”态势。在美国新增的关税政策落地以前，中国的出口延续了之前的增长趋势，再叠加上国内引导经济“向新向优发展”政策所迸发出的动能，前两个季度的GDP有着较为不错的增幅。但是，在美国的关税政策落地以后，正常经贸往来所受到的阻碍很快传导回生产端，使国内经济承受了巨大的下行压力，季度GDP增幅也随之明显下滑。面对压力，中国政府坚持稳中求进的工作总基调，实施了一系列稳就业、稳企业、稳市场、稳预期的政策措施。通过实施更加精准的财政政策和货币政策，有效化解了外部环境变化的不利影响，稳住了经济基本盘。因此，第四季度的GDP增长迅速止住了扩大下滑的趋势，稳定在了合理的区间。
中国经济的“稳”，关键就在于“向新向优发展”政策的引导，在于经济结构持续优化，在于现代化产业体系建设持续推进，产业向新积聚成势。2025年，规模以上高技术制造业增加值占规模以上工业增加值的比重继续提升，达到17.1%，规模以上装备制造业增加值同比增长9.2%，人工智能、生物医药、机器人等研发应用走在全球前列。这一结构性优化的核心驱动力，在于新质生产力的加速培育。研发经费投入强度在持续增加，在预计达到2.8%的情况下，将首次超过OECD（经济合作与发展组织）国家平均水平。同时，科技创新成果丰硕，数字产业、绿色经济蓬勃发展，绿电、绿能产业竞争力不断提升。新兴动能的厚积成势，有效对冲了传统行业调整带来的下行压力，成为推动经济向优发展的关键引擎。
中国产业结构调整转型的过程也直接体现在中国出口的产品结构上，在传统上以服装、纺织品、箱包、玩具、家具等低附加值的劳动密集型产品为主，近年来也逐渐转向，新能源汽车、锂电池、光伏产品、集成电路与半导体等技术密集型中高端制造业产品的出口额快速提升。并且，过去依赖外来订单的“加工贸易”占比大幅下降，而拥有自主品牌、自主定价权和完整产业链的一般贸易占比不断提升。同时，中国企业选择出口的方式途径也在不断增加，除采用传统方式进行一般贸易以外，还积极利用各类线上平台，如全球最大的跨境电商平台亚马逊（以截止2026年3月31日的12个月期间收入计算）、中国最大的综合型外贸线上批发交易平台Alibaba.com（以截止2026年3月31日的12个月期间收入计算）、全球最大的短视频跨境电商平台TikTok Shop（以截止2026年3月31日的12个月期间收入计算）、全球最大的快时尚跨境电商平台SHEIN（以截止2026年3月31日的12个月期间收入计算），东南亚最大的跨境电商平台Shopee（以截止2026年3月31日的12个月期间收入计算）等等，这些平台在渠道拓展和抵御风险方面，为中国企业的出海了增添了不小的助力。在这样的背景之下，有相当数量的中国产品仍然在不断进入新的市场，开拓出新的增长空间。
图1-3 近十年来中国货物出口总额及增长情况
虽然遭遇到了美国关税壁垒这样前所未有的困难，但中国整体的货物出口并未因此而遭受断崖式的下滑，反而相对去年还有所增长，显示出了中国出口具备强大的抗风险韧性。不过，如果从中国出口的直接贸易地区来看，确实明显发生了变化。
图1-4 2025年中国对各大洲部分国家的货物出口额增幅
由于中美有着紧密的贸易往来，中美之间的贸易额非常巨大，是全球最重要的双边贸易关系。因此，中美贸易受到美国关税壁垒的影响也非常大，2025年中国对美国的货物出口显著下降。但与此同时，中国对东南亚、欧洲、非洲等区域的出口却在明显上涨。一方面是由于前文提到的“洼地效应”，中国有一部分面向美国出口的商品，在最后的生产包装/组装环节由中国转移至东南亚等“洼地”地区，在一定程度上推动了中国向这些地方的出口增长。另一方面，中国企业也非常重视东南亚等新兴市场，纷纷通过各种渠道、各类平台积极开拓并快速落地。在这些市场中，虽然民众收入水平、消费水平与美国市场有着较大差距，但是其增速较快，再叠加上巨大的人口基数，有着非常大的发展潜力。因此，不仅有像OPPO、VIVO等消费电子品牌在进行深度的本土化运营后赢取了较大的市场份额，也有像比亚迪、吉利等汽车品牌积极在当地建立生产基地快速供应当地市场，还有像蜜雪冰城、霸王茶姬等茶饮品牌借助国内外成熟的供应链体系极速扩张、吸引了大量年轻消费者。中国企业、中国品牌在新兴市场有着非常快的成长速度，也受到了越来越多的关注，可以预见，中国与这些地区的双边贸易在未来还会继续快速增长。
★ 内需释放与消费升级：从实物到兴趣经济
除了产业结构的转型、出口的韧性以外，中国经济的“稳”，还离不开内需潜力的持续释放。在2025年年初，中共中央办公厅、国务院办公厅就印发了《提振消费专项行动方案》，从增收减负、优化供给、改善环境等方面提出了一系统的举措。方案明确实施城乡居民增收促进行动，促进工资性收入合理增长，健全最低工资标准调整机制，科学合理提高最低工资标准，为后续促进消费的具体行动进行了顶层的引领设计。而在提振内需、促进消费的具体策略实施上，也是多措并举、多点开花。
消费品以旧换新专项行动在2024年成功实施的基础上，政府又在2025年安排了超长期特别国债资金支持新一轮行动的加力扩围。诸多电商平台也由此获益，如全球最大零售商业体阿里巴巴（以截止2026年3月31日的12个月期间GMV计算）旗下的淘宝天猫，中国最大的线上自营零售平台京东（以截止2026年3月31日的12个月期间GMV计算）等，其家电、3C等品类的销量在2024年有明显增幅的基础上，2025年继续显著增加。
除了提振消费品需求以外，各地政府还相继着力打造创新消费场景，促进服务型消费的有效增长。各地政府不但发放各类消费券、抵用券，撬动消费杠杆，还为各类体育赛事、旅游产品和到店餐饮积极布局配套举措，以点带面、推动全面增长。而文化、服务类消费带来的收益，不仅仅是文旅类商家、服务类商家直接获利，还会有效地刺激相关实物消费的需求，并且这种需求还可能更为多样化、层次也可能更加丰富。消费者潜在的兴趣需求，在日常的环境中不易显露，更不易被激发，反而在新的服务消费场景、新的文化消费场景中，这种需求更容易自然而然的由并不常见的各类型诱因唤发出来，从而产生一系列计划外的实物消费。
这种由服务消费、文化消费叠加上二者触发的兴趣消费相结合，催生出的实物消费，在兴趣消费社区上体现得较为明显。传统的兴趣社区，能聚集一大批有着同样爱好、同样认知的线上人群。这部分人群彼此交流的意愿非常强烈，并且会从线上拓展到线下，活跃度相当高。他们为了自己的兴趣爱好，往往会投入相对较大的资金用于购买相关商品，以不断充实自己的兴趣库存。但是，一方面个人的兴趣会随着时间而产生些许变化，“过时”的兴趣商品已不再适合于已发生改变的兴趣库存；另一方面各类型的商品套装、商品礼盒，以及各式各样的盲盒还会产生一定数量的复品；这部分“过时”的兴趣库存和数量不小的复品，都需要渠道将其转换为新的目标兴趣商品。从线上兴趣社区相约至线下交换、交易，曾是相当一部分兴趣爱好者选择的主要方式，但是这种方式，受限于时间与地理范围，效率并不高。而中国最大的消费者社区和闲置商品交易平台闲鱼（以截止2026年3月31日的12个月期间GMV计算），在引入了传统电商交易中的信用评价体系后，使交易的时间与范围扩大为全天候、全国范围，不但有效提高了各类兴趣类商品的交易效率，更极大的释放了各类兴趣爱好者的售卖意愿和消费潜力。并且，由线下新的服务消费场景、新的文化消费场景所激发出的新需求，也会有一部分在线上的兴趣消费社区中最终实现交易落地。以促进线下实体消费而推出的政策，也间接推升了部分线上交易活跃度的提升。
★ 数智化转型：夯实高质量发展的新型基础设施
中国经济的“稳”，不仅是从产业机构转型到出口端、到消费端的共同作用，还离不开数智化转型为经济高质量发展注入的活力。
1、算力筑基：从通用算力到智能算力
经济发展的数智动能因算力与网络设施的建设而得到全面夯实。在国家层面上，对数字基础设施做出了“适度超前”的战略部署，通过深入实施“东数西算”工程，加快了构建全国一体化的算力网，推动了通用算力向智能算力的代际更替。同时，在企业层面上，相关的固定资产投资也在持续大幅增加，各大企业平台不断增加对智能算力的投入。这种国家战略引导与企业市场化投入的有机结合，为中国经济向数智化发展全面转型奠定了坚实基础。
2、数据赋能：从资源到资产的制度突破
数据资源规模的高速增长加速了数智经济市场化价值的释放。数据作为新型生产要素，其规模与价值在2025年实现了双双提升。而上述数据要素活力的迸发，则主要得益于制度层面的突破。国家颁布施行的一系列政策，不仅厘清了数据产权与流通的规则，还通过在多个省份部署建设的国家数据要素综合试验区、国家数字经济创新发展试验区，打通了数据从“资源”向“资产”转化的难点和堵点。
3、AI迭代：应用驱动与国产大模型崛起
人工智能的规模化应用，引领数实融合协同跨越式发展。数智技术与实体经济的融合不再仅仅局限于单点的应用，而是呈现出全域渗透与群体联动的特征。人工智能核心产业规模、词元（Tokens）调用量、推理数据量、训练数据量等指标都有明显增长，标志着AI进入应用驱动迭代的新阶段。而这一新阶段的到来，一方面是由于国家产业政策方向发生了较大的调整，数智化转型重心从支持单个企业的“个体改造”转向以产业链、集群为单元的“群体联动转型”；另一方面是由于以大模型、智能体为代表的人工智能技术加速迭代（如DeepSeek等国产大模型的崛起），降低了企业应用AI的门槛。
4、供应链重塑：数字孪生与绿色低碳
数智化技术的发展，在相当程度上推动了中国供应链体系的效率、韧性与智能化水平。这不仅有赖于诸如《加快数智供应链发展专项行动计划》等国家战略层面的顶层设计，还有赖于供应链体系融合数智化技术的具体落地：
1）数智化工具提升了供应链的韧性和抗风险能力。通过构建供应链的“数字孪生”模型，企业可以在虚拟空间中对各种场景进行模拟和压力测试，从而优化供应链网络设计，制定多源采购、柔性生产等弹性策略。
2）数智化打破了供应链各环节间的“信息孤岛”。就像中国最大的综合型内贸线上批发交易平台1688.com（以截止2026年3月31日的12个月期间净收入计算），它广泛连接了生产制造商、经销商、分销商等市场主体，并且为各主体提供了订单、产能、库存等信息在线协同的空间。平台通过数字化手段高效匹配供需，降低了交易成本，尤其助力了中小企业快速融入主流供应链体系。
3）数智化技术推动了供应链的绿色低碳转型。物联网与大数据已经被广泛应用于能耗与碳足迹管理，通过在物流车辆、仓储设施、生产设备上部署传感器，能实时监控能源消耗与排放数据，优化运输路线、降低空载率、实现智能仓储，从而减少供应链全链条的碳足迹。
2025年，中国经济在复杂严峻的国内外环境下实现了平稳增长，交出了一份来之不易的成绩单，充分彰显了制度的显著优势与超大规模市场的强大韧性。这一成绩的取得，是宏观政策有效实施、创新驱动战略深入、内需潜力释放、对外开放深化、绿色发展推进等多重因素协同发力的结果。展望未来，中国经济长期向好的基本面没有改变，创新驱动势头增强、改革开放纵深推进，将支撑高质量发展取得新成效。随着"十五五"规划的开局，中国经济将继续发挥世界经济增长稳定器的作用，为全球经济发展注入更多确定性。