易观分析：当AI从大模型训练时代走向智能体与推理应用时代，中国算力市场也在经历一次结构性的升级。过去三年算力厂商比的是谁屯的卡多、谁的数据中心建得快。但从2026年开始，随着全国算力总规模突破1339 EFLOPS，够不够的问题已经初步解决，竞争的焦点转向了另一件事：谁能把一张张卡里的算力，最便宜、最稳定地变成一个个可计费的Token。

本文为报告解读稿。如需获取完整版报告，请点击文末"阅读原文"下载；如需进一步交流，欢迎按文末方式联系报告作者。

  报告摘要  

一、政策从补建设转向补连接、补用算，独立智算云进入机会窗口。

2026年，全国AI算力基础设施已从规模驱动进入互联互通、监测调度与绿色约束并重的新阶段。智能体加快推广、超大规模智算集群、算电协同、支持公共云发展等任务同步推进，从需求侧、供给侧、制度侧三个方向同时发力，为第三方普惠智算云打开了更清晰的政策与市场空间。在一张网、一盘棋、一本账的框架下，国家搭建监测统筹平台但不下场做市场化运营，这为具备平台化调度、绿色产品化和普惠服务能力的第三方，预留了从补位者到必要角色的位置。

二、价值锚点从卡小时迁向Token产能，六大关键变化重写竞争逻辑。 

需求侧，Agent爆发使推理负载转向高频、并发的任务流，计价单位从卡小时转向Token，关键部件涨价削弱自建经济性，采购逻辑从CAPEX转向OPEX。供给侧，韬定律推动竞争从单卡峰值转向系统级有效算力，AI全栈国产化进入系统工程期，绿色与算电协同成为硬约束。六大变化共同指向一个结论：真正被重估的，是把复杂供给转化为简单AI服务的平台能力。

三、全国算力供需呈现非对称协同格局，七大区域完成从七块拼图到一张网络的跃迁。 

华北供需双强、区域内自成闭环，是全国唯一的供需双强中心；华东、华南是高价值需求极，商业落地强但算力成本高；西北、西南是东数西算下的国家级绿色供给后场，绿电成本全国最优；华中、东北是供需双弱但有后发潜力的区域。华北、西北、西南三大供给区，承载了全国近八成的算力供给。跨区域流动已形成三条主动脉：华北的低时延训推一体轴、西北的大规模训练外送轴、西南的水电绿色算力轴。

四、市场格局呈三元供给并进，市场化普惠供给仍有提升空间。

产业链的六层架构中，云平台与调度层是所有底层芯片、机房、能耗投资转化为可计费服务的唯一出口，也是掌控流量与定价的关键环节。这一层已形成三类供给：互联网云厂商以综合底座和跨区域组织力见长，独立智算云平台以生态中立、异构聚合、普惠计费见长，AI公司自有云以自研模型和场景能力见长。运营商云与地方国资平台仍占供给主体，市场化普惠供给正处于渗透率快速提升期。

五、易观建议：从重建设转向重连接，各方沿价值传导链找准生态位。

政策端应从补建设转向补连接、补调度、补服务，推动跨省统一身份与计量、算力券跨省通兑，把需求端补贴导向绿色供给；产业端的平台与厂商应做连接者与Token运营者，而非单纯的资源方，把绿电封装成可溯源、带碳报告的绿色算力SKU，以普惠产品承接海量长尾；投资端应聚焦具备跨省纳管、统一调度能力的平台型中枢标的及其配套上游。

  研究对象与方法  

  以下是报告正文部分解读

一、2026年，六大关键变化正在重写中国算力市场

进入2026年，中国AI算力市场正从规模扩张走向结构重塑。市场正在发生来自需求侧和供给侧两端的六大关键变化，它们共同把下游客户从采购、持有、运维算力资产，推向一站式采购智算云平台封装的AI训推能力。 

变化一，Agent爆发，推理需求范式迁移。 以OpenClaw、Hermes为代表的自主型Agent在2026年一季度迎来拐点，AI从单次问答工具走向持续运行的任务系统。一条用户指令会触发多轮规划、工具调用与反思循环，推理负载从偶发请求变成高频、短时、并发、链式放大的生产型负载，且峰值不可预测。这种结构天然更适合云上弹性调度，而非自建固定容量。

变化二，从算力交易走向Token经济。 客户衡量AI服务的口径，正从机柜、EFLOPS、卡小时，转向每百万Token价格、Token时延、吞吐和任务完成率。价值单位从卡小时转向任务结果，单位价值量数倍提升。算力的经济逻辑由此从算力交易走向Token经济，智算云也随之升级为算力运营商。

变化三，关键部件涨价，削弱自建经济性。2025年以来，AI GPU、服务器DRAM、企业级SSD等关键部件价格与供给波动明显加大，抬高了企业自建的TCO、折旧与闲置风险。采购逻辑从CAPEX持有转向OPEX运营开支，平台的价值也从单纯的资源供给，升级为供应链风险对冲与算效红利释放。

变化四，韬定律加速算力技术路线分叉。2026年5月，华为提出韬定律，指向一条不只依赖先进制程的增长路线，即通过成熟制程、高速互联、先进封装、集群调度、编译优化与模型并行，实现系统级有效算力提升。算力竞争从单卡峰值竞赛转向系统效率竞赛，普惠云由此升级为国产系统级算力的组织者、调度者与服务化封装者。

变化五，AI全栈国产化进入系统工程优化阶段。 国产化软硬件已深度渗透至模型、芯片、框架、云平台、应用全链条，但底层适配的复杂性也急剧上升。国产化越全栈，企业越难独自面对全栈，能把异构算力与模型封装为统一服务的第三方普惠智算云，将成为企业使用国产AI的关键入口。

变化六，绿色与算电协同成为硬约束。PUE、绿电、碳排、电力接入和算电协同，正成为项目建设与采购的重要约束，单纯拼规模的模式失效。供给边界从机房建设转向能源调度，具备绿色产品化与跨区域调度能力的平台型供给，相对优势进一步上升。

六大变化共同指向同一个结论：市场不再只比谁建得多，而是比谁能同时满足推理负载、成本弹性、绿色约束与跨区域调度。被重估的，是把复杂供给转化为简单AI服务的平台能力。

二、全国算力格局：一张非对称协同的网

到2026年，中国AI算力的版图已经完成了从七块拼图到一张网络的跃迁。七大区域不再各自为战，而是基于供需势能差形成了高度互补的分工。 

从供需定位看，华北是全国唯一供需双强、区域内自成闭环的核心枢纽，算力总规模约419 EFLOPS，位列全国第一。华东、华南是高价值需求极，产业AI应用和商业化落地能力强，但受能源、土地等要素成本制约，算力供给相对有限，需要跨区域调度来补位。西北、西南是东数西算战略下的国家级绿色供给后场，绿电成本全国最优，是绿色算力SKU的核心生产地。华中、东北则是供需双弱、但具备后发优势的潜力区域。

从供给规模看，华北占比超过三成，其次是西北、西南两大核心供给区，这三大区域承载了全国近八成的算力供给。

我们把这种格局称为非对称协同。它的现实意义在于，算力的跨区域流动已经形成三条主动脉：华北走廊是低时延训推一体轴，在200公里半径内实现毫秒级响应，是全国唯一能同时承接训练和推理的跨省走廊；西北通道是大规模训练外送轴，绿电占比高、电价低，适合成本敏感的批量训练任务；西南通道是水电绿色算力轴，清洁能源占比高，兼顾外部训练和成渝本地需求。三条动脉各有侧重、高度互补。对平台型供给方来说，真正的机会不在于在某条动脉上再多建一个机房，而在于成为连接供给极和需求极、实现算力时空套利的智能中枢。

三、政策：从补机房到补用算

在我国“适度超前建设”AI基础设施的发展过程中，政策的指导和调控是AI算力市场各方绕不开的话题。

过去十年，算力政策的关键词是建，建数据中心、建枢纽节点、比东西部算力比例。但2025年以来，重心发生了根本性转向。算力互联互通行动计划落地、全国一体化算力网九项标准发布、2026年政府工作报告首次同时写入智能体加快推广、算电协同、支持公共云发展，政策的关注点已经全面转向用得好不好、连得上不上、绿不绿得了。

具体来看，政策工具箱形成了三层结构。网络与调度层，推动全国一张网的互联互通和统一计量，八大枢纽节点全部进入联网调度阶段，从各省各建各的转向统一监测加统一调度。算电协同层，国家枢纽节点新建数据中心绿电占比目标定为80%，部分试点按100%绿电推进，绿电溯源、绿证交易、碳足迹披露成为运营标配，单纯拼电价的模式终结。普惠与应用层，算力券已经形成国家、省、市三级梯度，并开始跨省通兑、从算力券扩展到语料券和模型券，把补贴从建机房导向用算力。

三层叠加，指向同一个方向：政府提供平台和规则，运营商提供管道和机房，而把多源异构算力聚合、纳管、绿色化，再以普惠方式按需卖给长尾客户的角色，正是第三方普惠智算云。这也是这一轮政策中，第三方平台获得的最密集的一次利好。

四、产业生态：从基础设施竞争走向生态系统竞争

如果说政策和需求是外部条件，那产业链结构的变化就是内在逻辑。

中国AI算力产业链呈现清晰的六层架构，从底层的能源与基建，到硬件设备、基础软件、云平台与调度、模型与应用，再到行业应用。其中云平台与调度层处在第四层的核心枢纽位置。所有底层海量的芯片、机房、能耗投资，最终都必须在这一层转化为可计费、可交易的服务产品，才能实现商业闭环。掌握了这一层，就掌握了底层算力的定价权和上层应用的流量分发权。

在智算云平台层，已经形成清晰的三元供给。互联网云厂商以训练、推理、MaaS一体化服务见长，资源池强、生态完整、覆盖行业广，但通常绑定自身生态。独立智算云平台以不卖自研模型、不绑死硬件的中立属性见长，向下纳管异构算力，向上提供普惠、弹性的服务，恰好迎合了企业在多模型时代规避生态锁定的需求，是承接跨域算力流通的天然载体。AI公司自有云则以自研模型和行业经验为牵引，擅长垂直场景的算法加算力一体交付。

围绕这一核心层，还有四类外围主体在共同驱动生态：政府算力网和交易平台提供规则与撮合，高校、科研院所与开发者是最大的长尾消费者，产业基金和风投提供资本，行业联盟和标准组织推动互联互通。这些主体和第三方云之间，正在形成一种制度性的分工协作。

五、供给侧与厂商格局：多类厂商同台，份额仍然分散

在GPU供需不确定与国产异构持续上量的背景下，平台价值显著上升，路径是多源接入、统一纳管调度、自助开通、按需计费、运营提效。第三方普惠平台因此从补位者向组织者演进。

报告选取七家代表性厂商进行对比分析：九章云极、阿里云、百度智能云、基石智算、华为云、火山引擎、商汤。它们分属三类路径：独立第三方聚合平台强调多源纳管、统一调度与普惠下沉；头部互联网云厂商资源池强、生态完整、覆盖行业广；AI公司则擅长垂直场景的算法加算力一体交付。

截至2025年底，全国第三方普惠智算市场呈现多强并立、集中度偏低的特征。在厂商供给规模维度，九章云极、阿里云、百度智能云位居前列；但七家市场化厂商之外，运营商云、地方国资与园区平台仍主导着供给的较大份额，市场化普惠份额尚未过半，渗透速度和空间都相当可观。这种结构说明两点：头部厂商已经形成了较强的平台化交付能力；市场仍未出现绝对统治者，竞争空间更多取决于组织力，谁能更好地完成异构纳管、统一调度、交付SLA与产品化运营，谁就更可能放大优势。

六、趋势和建议

综合政策与市场结构，易观提出2026年AI智能算力市场的五大趋势：普惠算力主流化，从建得起到用得好，推理扩散带动消费规模显著提升；智算平台行业属性增强，行业级、区域级解决方案能力决定竞争格局；智算融入业务全链路，伴随Agent爆发，智算渗透至生产级系统；算力网络化与跨域调度加速，从算力高地走向算力经济圈；算力基建ROI标准建立，从规模型指标转向智算贡献评价指数。

在此之下，各方的行动重点也应随之调整。

对政策制定者，重心应从补建设转向补连接、补调度、补服务，推动跨省统一身份与计量、算力券跨省通兑，把需求端补贴导向西部绿色供给，激活存量、避免重复建设。

对AI下游企业与算力客户，建议按负载分层选型：大规模训练任务向西部绿色枢纽迁移以摊薄成本，推理和Agent应用就近部署在需求密集的东部，兼顾成本与时延；中小团队先用足算力券和普惠套餐验证模型，避免在涨价周期一次性锁定自建；并借平台的异构调度能力，在NVIDIA与全栈国产芯片之间保留一主多备的迁移弹性。

对行业厂商与服务商，应做连接者与Token运营者，而非单纯资源方：把绿电封装成可溯源、带碳报告的绿色算力SKU，以普惠、自助开通的产品承接海量长尾，向上做模型服务、任务调度与全链路交付，占住价值传导链的中枢。

对投资方，重点关注算力连接层及其配套上游：看好具备跨省纳管、统一调度能力的第三方平台型标的，其复利效应高于重资产机房，同时关注绿电、算电协同技术等高确定性配套基建；优选有明确订单、真实场景绑定的标的，规避概念化项目。

  结语  

中国并不缺算力、模型、人才或资本，关键的机会在于把它们高效接通的中枢机制与技术平台。整个市场正在从算力建设期进入算力运营期。第三方普惠智算云通过多源纳管、统一调度、自助普惠，把碎片化供给转化为可交付服务，并以推理扩散承接长尾需求，正在成为连接政策、产业与开发者的关键组织者。

算力的上半场比的是谁建得多，下半场比的是谁连得好、转得快。对各方而言，需要在读懂全国供需格局的前提下，围绕用得起、用得稳、调得动、算得清，构建可持续的算力运营体系，用产品化和行业化能力实现长期渗透。

如需获取完整版PDF报告，请点击文末阅读原文获取报告下载链接。

同时欢迎您联系我们，获取本系列报告重点细分区域的专项深度报告：

《2026年中国第三方普惠智算云专题研究 – 华东篇》（附链接）

《2026年中国第三方普惠智算云专题研究 – 西北篇》（附链接）

《2026年中国第三方普惠智算云专题研究 – 华北篇》（附链接）

《2025年中国第三方普惠智算云专题研究 – 华南篇》（附链接）

如需就本报告以及AI基础设施相关议题做更多交流，或有定制报告、咨询调研、数据服务等需求，欢迎联系易观公司400-610-0231，或联系报告作者：张澄宇（易观合伙人&企业数字化中心负责人）| zhangchengyu@analysys.com.cn｜15120031028（电话同微信）

  报告关键词  

第三方普惠智算云｜AI智能算力｜普惠算力平台｜智算云｜算力纳管｜多源接入｜统一调度｜异构算力（GPU+NPU）｜国产异构上量｜韬定律｜算电协同｜绿色算力｜算力网络/跨域调度｜算力券/模型券｜Token经济｜训练算力与推理算力｜AI基础设施｜SLA与合规审计｜利用率与ROI

  相关话题 Q&A  

Q1：什么是"第三方普惠智算云"？ 

以第三方聚合、纳管为主要供给来源，具备多源接入与统一调度能力，并以公有云方式向中小企业、开发者提供低门槛按需智算服务的平台。

Q2：它和"自建智算中心出租"有什么区别？

 自建出租更像单点资源租赁；第三方普惠智算云强调跨归属、跨地域、跨架构的资源纳管与统一调度，以及自助开通、按需计费等普惠产品化能力。

Q3：华北AI算力市场最大的特征是什么？ 

华北是全国唯一需求、供给、人才、资本四要素在同一区域闭环的市场，呈"一体两翼一协同"结构：京津是需求与创新双核，蒙冀是绿色供给两翼，山西是算电协同支点。它的本质不是建好外送，而是就近消纳、训推一体。

Q4：企业如何在自建、混合、第三方聚合之间选择？ 

建议按负载分层：核心、敏感负载偏自建或专有，弹性与增量需求采用混合与第三方聚合补位；重点评估统一调度、SLA、计量计费与成本治理能力。

Q5：评估一个智算云平台，最关键看什么？ 

规模和卡数并非核心，更要看可交付能力：异构适配与统一调度、本地化交付与SLA、计费颗粒与弹性、开发者工具链与生态支持。

如需获取完整版PDF格式白皮书，请点击文末“阅读原文”下载

https://mp.weixin.qq.com/s/BcMBBB-uUPCu-4pY_AhhrQ