事件背景：
北京时间5月21日早间消息，阿里巴巴集团与雅虎今天联合宣布，双方已就股权回购一事签署最终协议。阿里巴巴集团将动用63亿美金现金和不超过8亿美元的新增阿里集团优先股，回购雅虎手中持有阿里集团股份的一半，即阿里巴巴集团股权的20%。这场长达数月之久的谈判终告一段落。
易观分析：
Enfodesk易观智库分析认为双方达成交易后，阿里巴巴把命运重新掌握在自己手中，雅虎股东利益也得到一定补偿。
阿里巴巴集团此次从雅虎手中成功回购20%的股权后，其在集团的控股比例将从交易前的31%增加至51%。同时，作为交易的一部分，雅虎放弃委任第二名董事会成员的权力以及对阿里巴巴战略和经营决策相关的否决权。在交易条款中，也并没有规定阿里巴巴未来上市的具体时间，阿里巴巴有权在上市时，以首次公开招股价回购剩余股权，这使得阿里巴巴将雅虎剩余股权的成本也列入了可控范围之内。综上所述，阿里巴巴通过此次交易，重新获得了对公司的控制权，将更加有利于其战略的规划和经营策略的实施。
雅虎同样在此次交易中受益，通过出售阿里巴巴20%的股权后，将获得约71亿美元的收入，股东利益在一定程度上得到了满足。事实上，雅虎股东内部一直都希望通过出售部分亚洲资产的形式分红套现，但此前由于各方利益迟迟无法达成统一，阻碍了交易的进程。
关于此次交易，阿里巴巴集团350亿美元的估值是合理的，值得注意的是，交易并没有采用"现金充裕剥离"方法，这意味着雅虎将缴纳一定的资本所得税费用。雅虎或将税后收入用于自有股权的回购和公司重组后新业务的拓展，也不排除为股东派发分红的可能。除了交易为股东带来的直接利益外，雅虎股价的上涨以及雅虎手中持有的剩余20%股权，将在阿里巴巴集团整体上市后，为雅虎股东带来更高额的回报。
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研究说明：
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