事件回放：
2014年11月3日，搜狐畅游公布未经审计的2014年第3季度财务报告。财报显示，畅游3季度总营收1.808亿美元，环比增长1.7%，同比下降1.3%。归属于畅游的净利润为332万美元，环比增长75.4%，同比下滑 95.4%，这已是畅游连续4个季度出现净利润同比负增长。发布财报的同时，畅游公告称公司CEO王滔因个人原因，辞去CEO职务，并任命搜狐总裁余楚媛与畅游总裁陈德文为畅游联席CEO。
易观分析：
EnfoDesk易观智库分析认为，3季度畅游的财务及业务方面有以下几点值得关注：
1. 游戏业务占比继续下降，平台业务份额增长明显。
2014年第3季度，畅游的网络游戏营收达到1.503亿美元，环比下降2%，同比下降7%。下降的主要原因是端游《天龙八部》玩法难度降低后，玩家付费减少；且页游《神曲》、《弹弹堂》已步入相对成熟期，国内营收下滑。3季度，网络游戏在畅游总营收中的占比为83%，并已经呈现下降趋势。利润方面，2014年第3季度，畅游的网络游戏业务毛利润环比下降6%，同比下降17%；网络游戏毛利润率为77%，低于上季度的80%和去年同期的87%。
与此同时，畅游的平台业务继续拓展，互联网增值服务收入本季度达到740万美元，环比增长52%，同比增长550%，在总营收中所占比例增至4%；平台产品的平均月活跃账户数也同比增长近2倍。在“以游戏赚钱养平台，平台占渠道推游戏”的战略指导下，畅游今年8月又公布了WAN页游运营平台，国内部分整合了旗下五大自有页游平台，海外部分则包含收购而来的语音工具RC、移动浏览器海豚等资源。
在3季度的财报会议上，畅游总裁兼联席CEO陈德文称，未来一段时间内将继续对互联网平台业务做优化工作，延续王滔辞职之前的路线。但由于平台业务拓展带来的推广费用较高，考虑到母公司搜狐对畅游缩减成本、提高利润的要求，EnfoDesk易观智库分析认为，未来畅游平台业务拓展的速度和深度，还取决于新管理层如何平衡短期利润目标和公司长期战略。
2. 营业费用控制渐有成效，卓越运作体系或将终结。
2014年第3季度，畅游营业费用总额为1.33亿美元，环比下降6%，同比增长86%。其中，主要用于平台业务的市场推广费用为5294万美元，环比下降24%，同比增长88%。对市场推广费用的控制已逐渐显出成效，但是3季度管理费用依然高达2711万美元，环比增长19%，同比增长109%。
管理费用激增的主要原因是“卓越运作体系”在畅游内部的推行，导致只做流程优化的非业务人员数量大幅增加。对于王韬辞职的原因，传闻称搜狐集团管理层要求在畅游内部裁员1000人，以控制成本，但被王滔拒绝，成为其辞职的直接导火索。EnfoDesk易观智库分析认为，王韬退出的根本原因在于，其不顾成本大力推行的平台战略和卓越运作体系，使得畅游利润下滑明显，无法为搜狐集团持续输血，与搜狐集团当前的利益相悖。
此前，陈德文曾公开表示对“卓越运作体系”的不满，认为该体系造成了人员的冗杂和程序的繁复。此次陈德文上位，或将终结卓越运作体系，进一步缩减管理费用。
3. 端游储备韩国代理产品，手游亟需爆款产品支撑。
今年以来，畅游已有5名高管相继离职，内部斗争和高层变动使其未来的走向不太明朗，在核心游戏业务方面畅游也依然陷入困境。目前，畅游的端游和页游营收都在走下坡路，手游的转型也十分缓慢。
端游方面，根据EnfoDesk易观智库发布的 《中国客户端网络游戏市场季度监测报告2014年第3季度》显示，2014年第3季度，畅游的市场份额为5.61%，较上季度略有下降。3季度，畅游一口气发布了九款端游新品，其中五款均是韩国代理游戏产品。畅游在过去一年耗资过亿美金买下几十款韩国优质端游产品，意图在未来可能出现韩国端游供应断档的情况下，提前进行产品战略储备。但代理运营并非畅游的强项，在国内端游市场开始萎缩的大背景下，畅游能否在端游市场扩大份额尚有较大不确定性。
页游方面，第七大道创始团队今年已被全部清场，自研新作的缺乏，使第七大道页游研发领头羊的地位不保。畅游目前正逐渐转向页游运营平台的搭建，通过购买IP以及与研发商合作，打造精品页游，并开拓海外市场。
畅游虽然正在逐步将端、页游研发人员向手游开发转移，但自研手游数量极少，且目前只有今年10月公测的《天龙八部3D》一款产品表现抢眼。未来畅游的手游转型亟需更多爆款产品的支撑。
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