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财报分析:搜狐2012年第三季度财报分析 营收稳定增长 视频、搜索、游戏均存亮点

财报分析 35 2015-07-03 1W
2012年11月5日,搜狐公司公布了截至2012年9月30日未经审计的2012年第三季度的财务报告。财报显示,搜狐第3季度营收2.85亿美元,较2011年第3季度增长23%,较2012年第2季度增长12%;归属于搜狐公司的美国通用会计准则搜狐第3季度净利润为2400万美元,折合每股完全摊薄收益0.63美元,较2011年第3季度下降47%,较2012年第2季度增长123%。

   2012年11月5日,搜狐公司公布了截至2012年9月30日未经审计的2012年第三季度的财务报告。财报显示,搜狐第3季度营收2.85亿美元,较2011年第3季度增长23%,较2012年第2季度增长12%;归属于搜狐公司的美国通用会计准则搜狐第3季度净利润为2400万美元,折合每股完全摊薄收益0.63美元,较2011年第3季度下降47%,较2012年第2季度增长123%。

  易观分析:

  搜狐第3季度总收入为2.85亿美元,较2011年第3季度增长23%,较2012年第2季度增长12%。EnfoDesk易观智库分析认为,通过搜狐本季度的财报披露状况,需要关注以下几点:


  在线广告

  2012年第3季度在线广告总收入为1.13亿美元,较2011年第3季度增长19%,较2012年第2季度增长15%。在线广告总收入中,品牌广告收入为7800万美元,较2011年第3季度增长2%,较2012年第2季度增长12%。搜索及其他业务收入为3500万美元,较2011年第3季度增长92%,较2012年第2季度增长23%。
 

  品牌广告

  品牌广告收入为7800万美元,较2011年第3季度增长2%,较2012年第2季度增长12%。品牌广告收入为扣除营业税后的收入规模,品牌广告税率为8.5%,即广告主为搜狐品牌广告实际支出为8525万美元。

  快速消费品行业的稳固需求、房地产市场的逐步复苏助力搜狐品牌广告营收能力的提升。3季度,搜狐视频优质的内容赢得用户认可,致使快消行业加大对广告的投放量,为品牌广告稳定的营收增加砝码;同时房地产市场政策出现复苏迹象,刺激开发商们加大对网络广告的投放。此外,值得关注的是由于受到“钓鱼岛事件”的影响,本季度汽车行业出现一些疲软信号,日本汽车厂商受其影响广告投放量有所下降。

  视频领域,平台的整合以及团队服务能力的提升为搜狐在本季度的良好表现增添动力。3季度,网络视频行业加快综合实力的较量,搜狐在以下两个方向提升视频领域的竞争力:一是依托搜狐整体平台支持,包括搜狐新闻、搜狐主页、搜狐新闻客户端以及搜狗浏览器等获得群体支持;二是视频业务线建立专门的服务小组,不断优化视频广告管理系统效率,提高专业的营销服务能力,带动了快速消费品行业的广告主数量的增加。

  搜狗业务

  3季度搜狗业务收入3700万美元,较2011年第3季度增长102%,较2012年第2季度增长23%。其中,搜索收入为2700万美元,导航收入800万,游戏收入为200万美元,较2012年第2季度分别增长17.4%,33.3%及100%。易观智库通过调查研究发现,搜索广告税率为5%,搜狗渠道返点比例为42%,即2012年第3季度,广告主为搜狗广告实际支出为6715万美元。

  用户流量方面,搜狗的用户流量70%来自浏览器,30%来自外部购买。目前,在用户数量方面,搜狗总体用户规模突破4亿,庞大的用户规模资源成为搜狗未来竞争的基础保障。

  广告主数量方面,截止2012年第3季度,搜狗企业客户数量为36200个,较2011年第3季度增长40%。此外,流量和广告每点击成本的增加推动搜狗收入稳定攀升,3季度,搜狗搜索量及广告平均单位价格分别增长25%和50%,其流量货币化能力处在不断提升阶段。

  未来,搜狗将在PC端和无线端全面布局共同推进搜狗业务的创收。PC端,一是基于搜索业务的创收;二是加强浏览器商业模式的创新力度,提高竞争力;三是不断推出创新产品,如浏览器与搜索结合的“探索引擎”的推出,将为其营收带来新的增长点。无线端,搜狗在无线端不断的完善和丰富自己的产品线,一是5个主要产品的上线,在产品功能和用户选择上将更加多元化,进一步提升用户的使用黏性以及用户规模的稳定增长;其二游戏业务将成为搜狗进入无线市场的重要端口。

  游戏业务

  EnfoDesk易观智库研究发现:本季度畅游游戏的整体营收规模环比增长13%,达到1.658亿美元,符合EnfoDesk易观智库此前的预期。其净利润为7740万美元,环比增长10%,旗下各主营业务均取得良好的市场效果。

  EnfoDesk易观智库分析认为,对于畅游已经形成的三大主营业务,大型客户端游戏、网页游戏以及游戏媒体门户当中,均以取得了良好的市场份额。其中网页游戏的业务增长良好,市场份额不断扩大,新的产品也得到了市场的验证。此外,作为中国最大的游戏垂直媒体,17173的广告价值在进一步提升的同时,也吸引了大量的用户,媒体影响力得到了行业内的认可。

  本季度,畅游网络游戏的整体收入为1.511亿美元,但是在大型客户端网络游戏方面,其最高同时在线用户数以及活跃付费用户数均处下滑态势,这也与中国客户端游戏市场整体用户增速放缓相吻合。在畅游游戏的整体产品线中,《天龙八部》依然是其营收的主力,上半年以次世代为概念推向市场的游戏产品尚未取得良好的市场反馈,未来的数个季度,畅游将有多款新游推向市场,能否取得提振市场的作用,尚待验证。

  第七大道在网页游戏市场发展迅猛,《弹弹堂》自09年推出就得到了市场的良好反馈,已经成为为数不多的经典的网页游戏产品,但是产品已经进入成熟期。而新推出的《神曲》本季度继续在多个平台运营,并开始输出至海外市场,短期来看,这两款游戏依然可以支撑第七大道的增长,但是如何改变网页游戏产品快速更迭的问题,仍需改进。

  随着17173广告价格的增长,加之季节性因素的影响,畅游的广告收入在本季度环比增长40%至1280万美元。同时,在本季度畅游还推出了专注于网页游戏以及手机游戏的门户平台页游网与手游网,在抓住细分市场的同时,培育用户规模,未来将承载畅游平台化的需求。

  从长远角度来说,畅游应继续对大型客户端网络游戏的投入,保持新产品市场化的节奏,以产品的创新带动新用户的增长,包括对现有产品的更新,新产品的研发投入,以保持现有客户端游戏的持续稳定。

  面对网页游戏产品普遍的生命周期问题,应加紧产品的更新步伐,投入游戏更新的研发力量,在新产品产出及经典产品运营更新方面,加强投入,保持对用户的吸引力。

  就游戏媒体门户来说,保持现在有平台的影响力,培育新平台手游网及页游网的用户规模,扩大平台流量,为未来的市场发展打下基础。

  畅游的三大主业均处于细分市场的领先地位,各自又都面临着一些问题,保持传统大型客户端游戏的市场份额,扩大新兴的页游业务在市场的领先优势,同时加强游戏媒体影响力建设,是畅游的主要任务,而未来其三条业务线的整合将充满想象力。