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易观评论:2011年第3季度航美传媒财报分析:内部资源竞争日益激烈客户拓展是关键

财报分析 299755 2015-03-11 9157
航美传媒(Nasdaq:AMCN)发布了截至9月30日的2011财年第三季度未经审计财报。报告显示,航美传媒第三季度总营收为7010万美元,比去年同期的6060万美元增长15.7%,比上一季度的5850万美元增长19.8%。

  事件背景:

  航美传媒(Nasdaq:AMCN)发布了截至9月30日的2011财年第三季度未经审计财报。报告显示,航美传媒第三季度总营收为7010万美元,比去年同期的6060万美元增长15.7%,比上一季度的5850万美元增长19.8%;归属于航美传媒股东的净亏损为170万美元,去年同期归属于航美传媒股东的净利润为120万美元,上一季度归属于航美传媒股东的净亏损为860万美元。

  易观分析:

  航美传媒第三季度总营收为7010万美元,比去年同期的6060万美元增长15.7%,比上一季度的5850万美元增长19.8%。同上一季度相比,主要营收的增长点在机场数码框架、机载数字电视及机场传统媒体,但从所有业务的发展情况来看,只有传统媒体的增长较快速,前两者仍处于市场恢复阶段。尽管三季度航美的总营收较去年同期及上季度均有明显好转的涨幅,但是竞争的加剧,使特许经营费及营销成本增加,令其仍处于亏损状态,三季度营业成本为6170万美元,同比增长了24.9%,环比增长1.5%。

  Enfodesk易观智库分析认为,航美传媒2011年第3季度财报需关注以下几方面:

  1.机场传统媒体广告发展迅猛

  三季度机场传统媒体的广告收入达到2130万美元,较二季度环比增长32.3%,较去年同期增长达到76%,增长的主要原因在于媒体位置数量的扩张。截至第三季度,有904个位置,使用的为695位置,使用率达到77%,环比增长12.8%,同比增长21.5%。每广告位的营收为3.1万美元,而上季度及2010年三季度均为2.5万美元左右,主要由新增点的温州机场良好销售情况带动。机场传统媒体的直观展现仍受到众多广告主的青睐,航美传媒应市场需求将机场传统媒体纳入重点战略布局,包括温州机场及首都机场T3已经开始实现营收,市场扩张的同时,预计未来仍将有快速的发展。

  2.内部竞争激烈,机场数字电视营收占比日趋减少

  内部媒体资源间的激烈竞争一直是航美传媒未解决的问题,随着市场的发展,机场数字电视的营收逐渐减少,三季度营收为340万美元,环比减少11.9%,同比减少52.8%,降至最低水平,仅占航美传媒整体营收的4.9%。主要原因还是由于资源利用率的下滑。在时段利用率上,三季度机场数字电视的媒体利用率仅为12.4%,环比减少0.8%,同比减少13.6%。广告主的投放预算有限,航美各媒体间的集中展现位,致使广告主转投更加优惠的数字框架媒体及传统媒体。航美传媒未来需要做的不仅仅是以更低的价格吸引广告主的投放,而是应该在新点位扩张的同时,巧妙地将各产品线进行差异化,挖掘媒体价值,同时促进产品线间的融合。

  3.特许经营权费用及营销成本未来将继续提高

  航美传媒在三季度的特许经营权费用为4150美元,环比增长5.2%,同比增长24.8%,占营业成本的67.3%,较上一季度的65%略有上升。新站点的布局及合同的续签给航美传媒带来长远利益的同时,也给航美带来了较大的成本压力,外加激烈的竞争使第三方广告代理费用的持续上涨,是影响未来航美传媒盈利情况的主要因素。

  4.客户结构优化势在必行

  汽车市场的广告投放情况仍在恢复过程中,虽然较2季度有了大的增长,但是仍低于一季度的投放额,汽车行业投放情况直接影响航美传媒的营收增长。3季度航美传媒新增客户140个,其中24家国外厂商,新客户带来营收的同时,航美应注意客户结构的优化,在重点布局大客户的同时,进行多行业客户的覆盖,免受单行业投放情况影响。