新闻背景：
网易近日发布了2011年第四季度财报显示，网易去年第四季度收入规模再创新高，总收入为21.5亿元人民币，同比增长28.5%，环比增长7.2%。其中在线游戏服务收入达18亿元人民币（2.91亿美元）。
易观分析：
网易整体营逐年攀升，增长态势稳定。网络游戏营收占总体营收的占比稳定在80%以上，网络游戏的增长态势基本可以决定网易当季度的营收情况。
从第四季度网易的表现可以看出网易游戏的发展轨迹相对稳健，自主研运游戏在依旧是本季度的主力军。主要表现如下：
《天下3》利用原有《天下贰》的用户群，在产品的更新换代中充分发挥了作用，在收入和玩家数据方面都有较好的表现。
《倩女幽魂》内测后在国内2.5D MMO游戏市场中表现优异，同样也为本季度网易的营收做出贡献。另外《梦幻西游Online》、《大话西游 Online II 》和《大唐无双》也在2011年第四季度以及全年取得了坚实的业绩。
值得注意的是在第四季度的财报中，网易游戏的运营费用投入增加较为明面，主要用于游戏的宣传投入。Enfordesk易观智库认为在下一季度中，网易游戏的增长点明显，《大唐无双》、《天下3》、《梦幻西游Online》、《战歌》、《新飞飞》以及《精灵传说》上述游戏会进行打包的批次宣传，同时《倩女幽魂》和《天下3》的 公测，一些列的宣传促使收入预期继续走高。
未来网易游戏的表现，Enfodesk易观智库分析认为：网易游戏在网络游戏整体转型的市场背景下，不稳定因素增加，主要为以下几点：
1、 与暴雪的合作关系不稳定因素增加。从本次披露的数据来看，"魔兽世界"的营收下滑已经成不争的事实，但是仍然是网易游戏营收的主力军。12年网易与暴雪的合同再次到期，代理权的归属问题成为网易游戏发展的不稳定因素之一。
2、 "星际争霸2"的表现未达到预期。虽然网易高层频频强调该游戏的运营情况良好，且基于厚望与腾讯的明星产品"LOL"形成竞争局面。但就目前的情况看来，"星级争霸2"的表现迟迟未达到效果也成为网易不稳定的因素之一。
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研究说明：
Enfodesk易观智库提供的产业分析，主要是在产业宏观数据、最终用户季度调研数据、厂商历史数据以及厂商季度业务监测信息等基础上，运用易观的产业分析模型，并结合市场研究、行业研究以及厂商研究方法得出的，主要反映了市场现状、趋势、拐点和规律，以及厂商的发展现状。
Enfodesk易观智库相信通过上述产业研究方法得出的数据在行业公认可接受误差范围内，可以准确反映行业走势与变化规律。
通过专业研究方法得到的研究结果，旨在供决策参考。厂商的实际数据请查询厂商发布的财务报告。
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