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易观评论:奇虎3602012Q2财报分析 净利润下滑过半 业务模式拓展前景可观

财报分析 331281 2015-07-09 1008
奇虎360(NYSE:QIHU)发布了截至6月30日的2012财年第二季度未经审计财报。报告显示,奇虎360第二季度营收为7280万美元,比去年同期的3510万美元增长107.3%;净利润为700万美元,比去年同期的1110万美元下滑36.9%。

事件背景:

奇虎360(NYSE:QIHU)发布了截至6月30日的2012财年第二季度未经审计财报。报告显示,奇虎360第二季度营收为7280万美元,比去年同期的3510万美元增长107.3%;净利润为700万美元,比去年同期的1110万美元下滑36.9%。

易观分析:

EnfoDesk易观智库 研究发现,本季奇虎360财报有以下几个方面值得关注:

奇虎360第二季度总营收为7280万美元,比去年同期的3510万美元增长107.3%,比上一季度的6930万美元增长5.0%。奇虎360营收的同比大幅增长,主要受益于用户规模和流量的继续稳健增长,这也直接推动了其在线广告和互联网增值服务业务的强劲表现。

但是,对比奇虎360近六个季度的营收变化情况来看,其营收的增长速度持续放缓,现有的主要业务构成中,网络广告以及以网络游戏为主的互联网增值服务面对较大的冲击,其营收前景及成长性面临巨大挑战。

 

在营收构成方面,奇虎360第二季度的在线广告营收为5080万美元,达到历史新高,比上一季度的4543增长11.9%。Enfodesk 易观智库 分析认为,流量增长依然是奇虎360广告收入增长的主要动力。奇虎360已经在第二季度完成了CPC和CPS广告系统的开发,并将第三季度上线,相信这将拉动其第三季度广告业务的增长。

奇虎360第二季度来自互联网增值服务的营收(主要来自于网页游戏)为2170万美元,比去年同期增长167.2%,比上一季度增长3.5%。奇虎360互联网增值服务营收强劲的同比增长,主要是受其用户规模的增长,流量的不断导入直接驱动游戏业务的营收处于持续增长态势,但是受到中国网页游戏行业整体业务疲软的影响,360的网络游戏业务增速开始放缓。此外,360的游戏业务以售卖流量联合运营网页游戏为主,此种模式受行业及环境影响较大,未来应着力提升其抗风险能力,如进行网页游戏产品的独家代理与深度参与运营。三季度360游戏平台与巨人游戏合作推出《征途2》的无端版本,这种与向其他游戏细分领域的拓展方式对360游戏的营收无疑是一种有益探索。

 

奇虎360本季度的运营费用增长主要集中在搜索、云存储、无线这几个领域。例如在云存储方面,投入了大量服务器和带宽,在无线市场研发了大量产品,组建了强大的团队。特别是搜索,奇虎360一直没有放弃对搜索的研发和投入,此次发力搜索引擎, 在搜索市场掀起巨浪。Enfodesk易观智库分析认为,奇虎360发力搜索市场,对比行业内的搜搜与搜狗搜索,360的优势在于其丰富的桌面软件产品组合,强大的用户数量与360浏览器与导航页所形成的用户入口优势,这些矩阵式的产品组合为其综合搜索提供了巨大助力,搜索量在短期内就出现了一个巨大的增长,这对奇虎360的各项业务,尤其是广告和网络游戏,都形成了有效的补充。

 

Enfodesk易观智库分析认为,在保证积累用户优势,扩大用户规模的同时,奇虎360在网络广告、网络游戏业务的现有模式基础上,应有所创新,此外,继续拓展其他的营收模式,丰富旗下业务,分担经营风险:

1、拓展新的流量变现渠道,进行业务创新。包括云计算、推荐引擎、综合搜索等新的业务模式,进行现有两个主要业务之外的其他流量变现渠道的探索,以丰富业务模式,分担经营风险。

2、进行游戏领域的拓展,利用360积累的巨大的流量优势,进行用户数据的深度挖掘,与众多的游戏企业合作,加强网页游戏的深度运营,并逐步尝试其他游戏类型的运营与维护,丰富旗下游戏产品品类,拉动营收增长。

3、加大开放平台力度,利用360旗下一系列客户端产品所积累的用户流量优势,与众多的企业合作,实现共赢。

4、发力移动互联网。截止本季度末,奇虎360的移动安全产品的智能手机用户达到约1.2亿,占中国智能手机安全市场约70%,这些数量的用户积累为360在移动互联网领域积累了巨大的优势,未来应着力进行商业模式的创新,进行流量变现。

欲了解互联网市场更多内容,请访问EnfoDesk易观智库 www.enfodesk.com或致电客服4006-515-715。