事件背景：
北京时间1月31日，携程公布了2012年第四季度报及全年财报。携程2012年第四季度净收入为11亿元人民币（约合1亿7700万美元），同比增长19%。携程全年净收入为42亿元人民币，相比2011年增长19%。
易观分析：
1.营收增长放缓，但霸主地位恐难动摇
财报显示，携程2012年第四季度净营收为11亿元人民币，同比增长19%，继续延续前三个季度15%-20%的同比增速。携程2012年全年收入为41.6亿元，同比增速为18.9%，与2011年的21.4%和44.9%相比，其收入增长近5年首次跌破20%。从整个旅游业市场环境上看，中国机票和酒店在线旅游预订渗透率仍不足20%，虽然携程收入增长速度放缓，但凭借其长年与航空公司和酒店建立的合作关系，以及在消费者中积累的品牌影响力优势，在返利优惠的吸引下，携程在整体市场份额仍将保持较大的领先优势。
2.市场竞争加剧，携程利润率继续下降
由上图可见，携程2012年毛利率下至75%，运营利润率和净利润率均从2011年的30%下降至15.7%和16.6%。在2012年，携程受到了来自竞争对手的多方面围攻，携程为了巩固其领先的市场份额，从一季度开始便加入到价格战中，致使其利润率水平大幅下降。在酒店业务方面，携程受到了来自艺龙的强大威胁，后者采用返利和薄利分销的策略，分流了部分价格较为敏感的消费者。另一方面，在机票方面，去哪儿平台上中小机票代理的价格优势，以及航空公司直销力度的提升，对于携程的机票业务同样造成了严重的影响。而携程为了应对加剧竞争的市场局面，首先在酒店方面采用大规模的返利活动，致使携程在第四季度和第三季度酒店订单量分别实现了36%和40%的同比增长，这一措施虽然短期导致了佣金收入的下降，但的确对中小型OTA厂商的生存空间进行了有效积压，长远看来酒店在线预订市场将形成携程和艺龙两家独大的格局。在机票预订业务方面，携程近期宣布返现措施将扩展至机票预订领域，并推出针对“机加酒”的自由行产品的返现措施，这都将有效减缓消费者的流失，但对利润率造成影响。
3.研发及营销费用上涨，无线端或助携程打响反击战
携程除了在面对市场竞争，采用返现的短期应对措施外，携程在远期战略方面采用了开源节流的应对措施。首先，携程一直在加大对移动端的开发及推广工作，从财报上可以看出，2012年携程产品研发费用占总营收的21.9%，高于2011年的17.2%以及2010年的15.8%。根据携程近期公布的《2012年无线用户预订调研行为》报告及高层电话会议透露的信息可以看出，携程由于在IOS、Android系统和WAP端都进行了布局，已经在移动端积累了一定量的用户群体，为携程带来了每月近30万的酒店间夜和一定数量的机票订单。随着移动互联网的进一步发展，携程凭借其早期的布局优势和品牌知名度，这或将改善其传统呼叫中心为主的成本劣势，并在远期为收入带来新的增长。另外，在节流方面，近期频频传出携程进行裁员工作，预计将至少裁员500人。由此可以看出，为了抑制净利润的连续下跌，携程已经开始进行积极的优化措施，从传统的线下营销方式向线上转移。
综上所述，回顾携程2012年的整体表现，迫于主要竞争对手艺龙和去哪儿在酒店和机票市场的威胁，携程采取了包括返利优惠、加大广告投入、展开移动端布局和裁员节流等措施。虽然给携程短期造成了利润率大幅下降，但对于巩固市场份额起到了积极作用。2013年，携程或将借助移动端整体市场的快速增长及用户优势，改变此前呼叫中心模式下被动的局面。
欲了解网络旅游行业更多内容，请访问Enfodesk易观智库 www.enfodesk.com或致电客服4006-515-715。