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易观分析:携程2014年第2季度财报分析 营业收入稳定增长 度假旅游业务收入未达预期

财报分析 412235 2015-05-19 981
8月14日,易观智库发布《易观分析:携程2014年第2季度财报分析 营业收入稳定增长 度假旅游业务收入未达预期》,数据显示:携程2014年第2季度净收入为17.2亿元人民币(约合2.78亿美元),环比增长8.9%,同比增长38.4%。

事件背景:

北京时间7月31日,携程公布了2014年第2季度未经审计财报。携程2014年第2季度净收入为17.2亿元人民币(约合2.78亿美元),环比增长8.9%,同比增长38.4%。

易观分析:

住宿预订和交通票务收入增长推动季度净营收增长

财报显示,携程净营收已连续三个季度保持上升趋势,2014年第2季度净营收为17.2亿元人民币,同比增长38.4%。2014年第2季度携程住宿预订和交通票务预订业务增长迅速,住宿预订业务季度收入达到7.5亿元人民币,环比增长14.6%,同比增长47.3%,交通票务业务季度收入达到7.3亿元人民币,环比增长11.4%,同比增长39.0%。2014年第2季度携程围绕大住宿和大交通两条业务线进行大量市场投入,包括上线门票预订平台、针对住宿产品进行补贴促销、酒店团购大力度推广、营销下沉至三四线城市以及乡镇等。EnfoDesk易观智库分析认为,携程2014年第2季度住宿产品覆盖面增长较快,同时受季节性因素影响,间夜量达到64%的同比增幅,住宿预订业务同比增长47.3%,主要是由于激烈的市场竞争压缩酒店佣金空间。第2季度携程在机票在线预订OTA市场所占份额为38.9%,具备规模优势,佣金率保持在4%-5%左右,国内航空公司近期下调佣金率并未对携程造成过大的影响。

EnfoDesk易观智库分析认为, 第2季度携程业务结构仍以住宿预订和交通票务为主,收入占比合计81.2%,达到2012年来最高点。携程住宿预订业务在国内市场份额为43.2%,机票预订业务在国内OTA市场份额为38.9%,均位于领先地位,且增长迅速。而在度假旅游业务上,携程第2季度表现低于预期,度假旅游季度业务收入为2.1亿元人民币,同比增长9.7%,环比下降20.9%,主要原因在于对门票、旅游线路等细分领域产品整合力度较弱,未形成与竞争对手的明显优势,同时,携程处在由重转轻的转型过程中,难以在需要苦心经营的线下旅游资源开拓上进行大规模人员布局,因此携程4月底选择入股同程、途牛,通过投资方式获取线下旅游资源,并分享同行成长收益是更明智的选择。

财报显示, 2014年第2季度携程净利润达到0.9亿元人民币,环比增长28.2%,同比下降53.6%。EnfoDesk易观智库分析认为,携程季度净利润同比下降主要原因是运营成本增加。2014年第2季度携程运营成本为11.5亿元,环比增加8.6%,同比增加55.8%。携程在产品研发和市场营销中的投入增长推升了运营成本。

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