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易观分析:易车2014年第3季度财报分析 精细化运营初见成效

财报分析 418564 2015-05-14 842
北京时间11月14日,易车公布了2014年第3季度未经审计的财务报告。易车2014年第3季度净营业收入为人民币6.08亿元(约合9,900万美元),相比去年同期增长60.7%,净利润为人民币1.44亿元(约2,340万美元),相比去年同期增长85.3%。

事件背景:

北京时间11月14日,易车公布了2014年第3季度未经审计的财务报告。易车2014年第3季度净营业收入为人民币6.08亿元(约合9,900万美元),相比去年同期增长60.7%,净利润为人民币1.44亿元(约2,340万美元),相比去年同期增长85.3%。

易观分析:

易车在2014年第3季度的营业收入为人民币6.08亿元,同比增长60.7%,环比增长16.5%。该季度营收相比去年同期出现较大增长主要得益于广告和易澎平台业务贡献收入持续高增长。值得注意的是,易车的运营利润率不断提高,从去年同期的20.2%增长到今年的25.9%,精细化营销初见成效;移动端的销售线索也在持续增长,第3季度易湃平台为经销商客户带去超过1,550万个销售线索。双十一“购车狂欢节”订单量数据表明消费者对汽车电商的接受度逐步提高。

易车第3季度运营利润为人民币1.57亿元(约2,560万美元),同比增长106.1%。除2013年第1季度,易车的运营利润一直维持着高速增长。易车第3季度的运营利润率也从去年同期的20.2%增长至今年的25.9%。EnfoDesk易观智库分析认为,易车的运营利润及运营利润率的提高表明公司广告业务和易湃平台业务成熟,公司已经从粗放的跑马圈地转向精细化运营、提升运营效率方面努力。EnfoDesk易观智库预测,随着易车的新车电商、二手车电商业务布局逐步完善,公司运营利润率还有一定的上升空间。

易车广告业务营收稳定增长,第3季度营收为人民币3.06亿元(约合4990万美元),同比增长67.8%,营收占比达到50.3%。EnfoDesk易观智库分析认为,营收的增长主要是两方面原因:一方面是易车网的品牌知名度不断提升,特别是在移动端方面获得百度阿拉丁独家合作权,平台影响力进一步增加;另一方面是汽车厂商对网络广告越来越重视,线上汽车广告占整个汽车行业广告规模比例逐步加大,汽车厂商在易车网广告投入规模也持续上涨。

易湃平台的收入在第3季度保持了较高的增速,营业收入达到人民币2.24亿元,占总收入比为36.8%,相比于去年同期增长67.6%;相比第2季度的1.681亿元,环比增长33.1%。第3季度易湃平台为经销商客户带去超过1,550万个销售线索,来自移动端的比重稳步上升。EnfoDesk易观智库分析认为,易湃平台收入增长主要是因为销售效率的提升;易湃平台收入占比增长说明汽车经销商对易车的品牌价值认可度提高。此外,易湃平台业务发展逐步成熟,在会员规模和增值服务方面实力稳步增长,已经逐步从粗放式的会员数量增长往精细化营销服务转型。

新意互动的数字营销服务业务第3季度的营收为人民币7010万元(约合1140万美元),同比增长21.9%。EnfoDesk易观智库分析认为,该部分应收增长主要是因为广告客户数量增加以及部分客户对广告及宣传活动支出上升。

二手车网站淘车网(taoche.com)业务营收增长乏力,第3季度应收仅为人民币480万元(约合80万美元),相比去年同期下降44.2%。EnfoDesk易观智库分析认为,二手车电商市场还处在探索阶段,易车在二手车电商方面介入较早,并且今年继续加大对二手车领域的投入,上半年还与汽车经销商庞大集团以及二手车网络拍卖企业有优信拍组建合资公司,但还未找到适合的盈利模式,靠广告收入难以维持该块业务收入增长。易车在二手车方面的盈利能力目前尚不能预测,但易车在该领域加大布局,具备资金和平台优势,未来在二手车估值、二手车交易服务方面可能会打开市场。

另外值得注意的是,易车在今年的双十一“购车狂欢节”当天订单总量达532331单,惠买车在11月11日共有22个城市、114个品牌、600多个车型、5000多个车款参与活动,实行“一口价”底价策略,当天确认成交量达15,796台,成交额达18.73亿元。EnfoDesk易观智库分析认为,双十一期间惠买车的活动仍然没有打通支付闭环,只是作为消费者支付订金的平台。新车电商交易短时间内对公司业绩影响很小,但双十一的成交额也表明了消费者对于汽车电商的认知度和接受度提高,市场培育进入了新的阶段,未来新车市场将有更大的市场空间。但从双十一易车、汽车之家、天猫汽车等网站销售情况来看,汽车电商转化率低仍然是主要问题。 

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